3 Essais sur l'accès des PME au financement au Maroc : Défis, politiques gouvernementales et opportunités.

3 Essays on SMEs' access to finance in Morocco: Challenges, Government Policies and Opportunities.

• Auteur / Autrice : Manal Derkaoui
• Direction : Najat El mekkaoui, Said Hanchane
• Type : Projet de thèse
• Discipline(s) : Sciences Economiques Dauphine
• Date : Inscription en doctorat le 01/09/2023
• Etablissement(s) : Université Paris sciences et lettres
• Ecole(s) doctorale(s) : SDOSE Sciences de la Décision, des Organisations, de la Société et de l'Echange
• Partenaire(s) de recherche : Laboratoire : Laboratoire d’Economie de Dauphine (Paris)
• Partenaire(s) de recherche : établissement opérateur d'inscription : Université Paris Dauphine-PSL (1968-....)

Mots clés

Mots clés libres

Inclusion financière

Déficit de financement

Garanties de crédit

Pme

Financial Inclusion

Financing Gap

Credit Guarantees

Sme

Résumé

Les PME représentent plus de 90 % des entreprises et occupent plus de 50 % de l'emploi dans le monde (Banque mondiale, 2022). Les PME peuvent stimuler l'innovation, accroître la productivité et promouvoir la diversification économique (Hall, Lotti & Mairesse, 2009). Cependant, l'accès au financement reste une contrainte majeure entravant la résilience et la croissance des PME (Beck & Demirguc-Kunt, 2006). Globalement, notre recherche vise à contribuer à une meilleure compréhension du déficit de financement des PME au Maroc et des solutions potentielles pour aborder cette question cruciale. Dans cette thèse, nous entendons répondre à la question de recherche suivante : Quels sont les obstacles que rencontrent les PME (micro, petites et moyennes entreprises) pour accéder au financement au Maroc ? Cette question générale peut être divisée en trois sous-questions selon chaque chapitre de cette thèse. Plus précisément, dans le chapitre 1, nous examinons le côté de la demande de crédit en analysant comment les caractéristiques des entreprises ayant réussi à obtenir un crédit diffèrent de celles rencontrant des difficultés de financement. Nous évaluons le déficit de financement des PME en tenant compte des PME qui ont été refusées pour un prêt bancaire ou des PME qui n'ont même pas postulé pour un prêt bancaire parce qu'elles étaient découragées par les critères de garantie. En fait, l'ampleur du problème de l'accès des PME au financement n'est pas bien documentée dans les statistiques publiques. Les statistiques administratives ne montrent que les chiffres du côté de l'offre des PME qui ont demandé un prêt bancaire et ont réussi à en obtenir un. C'est pourquoi il est nécessaire d'utiliser des données d'enquête plutôt que de se fier uniquement aux données administratives. Pour le premier chapitre, nous utilisons les données de l'enquête Enterprise Survey de la Banque mondiale au Maroc en 2019. Nous considérons ensuite un modèle multi-logit pour analyser les déterminants du déficit de financement. Un des principaux messages des résultats primaires indique de fortes disparités régionales en termes de probabilité d'obtenir un prêt bancaire. Cela motive fortement notre deuxième chapitre où nous analysons dans quelle mesure les inégalités régionales expliquent les défis de financement des PME dans différentes régions géographiques. Cela permet de décomposer la proportion de variabilité dans l'accès au financement qui peut être expliquée par les effets contextuels régionaux plutôt que par les effets au niveau de l'entreprise. Nous adoptons une approche multiniveau : facteurs au niveau de l'entreprise (bilans, comptes de résultats, rentabilité et ratios financiers) et facteurs au niveau régional (nombre de banques commerciales, DAB, indice de développement humain, indice de GINI, emploi informel, taux de pauvreté, PIB régional et part régionale dans l'investissement public). Pour le deuxième chapitre, nous utilisons les données de la CIFEN (Centrale des Informations Financières sur les Entreprises Non-Financières) de la Banque centrale du Maroc. Enfin, dans le troisième chapitre, nous évaluons comment les systèmes de garantie de crédit, en tant qu'intervention politique, comblent le déficit de financement des PME au Maroc. Nous réalisons une évaluation d'impact du système de garantie de crédit (Damane) sur les crédits et les résultats des entreprises (chiffre d'affaires, valeur ajoutée, productivité, investissement et emploi). Nous procédons par une méthode de différence en différences combinée avec une appariement par score de propension. Cette évaluation d'impact est importante car elle fournit une responsabilité et une justification pour le choix public.

MSMEs account for more than 90% of businesses and occupy more than 50% of employment worldwide (World Bank, 2022). MSMEs can drive innovation, boost productivity, and promote economic diversification (Hall, Lotti & Mairesse ,2009). However, access to finance remains a key constraint hindering MSMEs resilience and growth (Beck & Demirguc-Kunt, 2006). Overall, our research seeks to contribute to a better understanding of the MSME financing gap in Morocco and the potential solutions to address this critical issue. In this thesis, we intend to answer the following research question: What are the obstacles that MSMEs (micro, small medium enterprises) face while accessing to finance in Morocco? This broad question can be divided into three sub questions according to each chapter of this thesis. Specifically, in chapter 1, we investigate the demand side of credit by analysing how do characteristics of firms with successful access to credit differ from those facing funding gap? we assess MSME financing gap that takes into consideration MSMEs that got rejected from getting a bank loan or MSMEs that did not even apply for a bank loan because they were discouraged by collateral criteria. In fact, the scope of the problem of MSMEs access to finance is not well documented in public statistics. The administrative statistics show only the supply side figures of MSMEs that applied for a bank loan and were successful at getting one. This is the reason why it is necessary to use survey data rather than relying only on administrative data. For the first chapter, we use Enterprise Survey data from the World Bank in Morocco in 2019. We then consider a multi-logit model to analyse the determinants of the financing gap. One of the main messages from the primary results indicates strong regional disparities in terms of the probability to get a bank loan. This strongly motivates our second chapter where we analyse to What extent do regional inequalities explain financing challenges across MSMES in different geographical regions? This allows for the decomposition of the proportion of variability in access to financing that can be explained by regional contextual effects rather than firm-level effects. We adopt a multilevel approach: firm-level factors (balance sheets, income and expense accounts, profitability and financial ratios), and regional-level factors (number of commercial banks, ATMS, Human Development Index, GINI Index, informal employment, poverty rate, regional GDP and regional share in public investment). For the second chapter, we use the CIFEN dataset (Centrale des Informations Financières sur les Entreprises Non-Financières) from the Central Bank of Morocco. Finally, in the third chapter, we evaluate how do credit guarantee schemes, as a policy intervention, bridge the funding gap of MSMEs in Morocco? we conduct an impact evaluation of the credit guarantee scheme (Damane) on credit and firm outcomes (turnover, added value, productivity, investment, and employment). We proceed by a difference-in- difference method combined by propensensity score matching. This Impact evaluation is important because it provides accountability and justification for public choice.