La dynamique et les déterminants de la détention des dettes souveraines des pays émergents par les investisseurs étrangers

The global demand and dynamics of emerging markets' sovereign debt

• Auteur / Autrice : Younes Takki chebihi
• Direction : Delphine Lahet
• Type : Projet de thèse
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Inscription en doctorat le 23/09/2019
• Etablissement(s) : Bordeaux
• Ecole(s) doctorale(s) : École doctorale Entreprise, économie, société (Talence, Gironde ; 1991-....)
• Partenaire(s) de recherche : Laboratoire : BSE - Bordeaux sciences économiques

Mots clés

Mots clés libres

Banque centrale

Pays émergents

Instabilité

Dette souveraine

Créanciers internationaux

Emerging countries

Central bank

Sovereign debt

Foreign creditors

Instability

Résumé

Quels sont les déterminants de la détention par les investisseurs étrangers des dettes souveraines émises par les pays émergents ? *Existe-t-il des différences en fonction du type d'investisseurs (asset managers, banques centrales (réserves de change), banques commerciales étrangères…), des périodes (avant/après la crise de 2007-08…), mais aussi en fonction de la région du pays émergent émetteur (Amérique latine, Asie) ? *Quel est le rôle des facteurs d'offre et des facteurs de demande ? Par exemple, quel est le rôle des chocs extérieurs (existence de sudden stop passé ou changement de la politique monétaire américaine…) ? Quel est le rôle du rating-pays, de la recherche de rendement… dans ces déterminants ? Plus globalement, les facteurs d'offre ont-ils un rôle majeur dans la décision des investisseurs : c'est-à-dire les réformes mises en place par le pays émetteur, la profondeur du marché de la dette en monnaie locale, l'existence de produits dérivés pour couvrir les risques de l'investissement… ? Dans un contexte de Pêché originel (Original sin), le comportement des investisseurs étrangers est un enjeu majeur pour la stabilité du financement extérieur des pays émergents. Approche Macro, empirique, théorique

What are the determinants of international investors' holding of emerging country sovereign debt? *Are there differences depending on investor's category (asset managers, central banks, global banks ), periods (before/after the 2008 crisis), the region of the issuing country (Asia, Latin America)? *What are the respective roles of supply and demand factors? For example, what about external shocks (sudden stop, changes in US monetary policy)? What is the role of the country rating, the search for yield? More globally, do supply factors by emerging countries mainly influence foreign investors' decision (local currency debt market, the existence of derivatives instruments on the emerging market currency, of CDS )? In a contex of Origin sin, the behavior of international investors is crucial for the stability of the emerging countries' external funding. Macro, econometric and theoretical approach