Essais sur la dette, la croissance et les institutions dans les pays en développement.

Essays on Public Debt, Growth and Institutions in developing countries.

• Auteur / Autrice : Mahugnon Deguenonvo
• Direction : Jamal Bouoiyour
• Type : Projet de thèse
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Inscription en doctorat le ; Soutenance le 08/11/2024
• Etablissement(s) : Pau
• Ecole(s) doctorale(s) : Sciences Sociales et Humanités
• Partenaire(s) de recherche : Laboratoire : Transitions Énergétiques et Environnementales
• Jury : Président / Présidente : Alain Alcouffe
• Jury : Examinateurs / Examinatrices : Jamal Bouoiyour, Jean-Pierre Florens, Aomar Ibourk, Amal Miftah, Jacques Lecacheux
• Jury : Rapporteur / Rapporteuse : Jean-Pierre Florens, Aomar Ibourk

Mots clés

Mots clés libres

Dette publique

Qualité des institutions

Politique budgétaire

Croissance

Volatilité économique

Public debt

Institutional quality

Fiscal policy

Growth

Economic volatility

Résumé

Le paysage budgétaire et de la dette publique de nombreux pays en développement a considérablement changé depuis la crise financière mondiale. Alors que les taux d'intérêt historiquement bas et les initiatives réussies d'allègement de la dette offertes aux pays pauvres très endettés et à l'initiative d'allègement de la dette multilatérale ont abouti à des niveaux d'endettement historiquement bas, certains pays ont connu une augmentation rapide de leur endettement. Les niveaux de la dette publique dans les marchés émergents et les économies en développement se sont aggravés au cours de la dernière décennie, tandis que la part des pays à faible revenu présentant un risque élevé de surendettement ou se trouvant déjà dans une situation de surendettement a doublé entre 2013 et 2023. Les pays en développement connaissent actuellement une situation de la dette similaire à celle qui a précédé la mise en œuvre de l'initiative en faveur des pays pauvres très endettés (PPTE). La thèse aborde un sujet particulièrement d'actualité. Elle fait des contributions à la littérature avec des méthodologies empiriques. Cette thèse est organisée en trois chapitres pour répondre aux questions suivantes : Premièrement, quel est le « véritable effet » des institutions sur le lien entre la dette et la croissance dans la littérature existante ? Deuxièmement, quel est l'impact de la qualité des institutions sur la relation entre la dette et la croissance en Afrique subsaharienne ? Enfin, dans quelle mesure la dette publique contribue-t-elle aux fluctuations économiques ? Le premier chapitre indique que l'impact de la taille de la qualité institutionnelle sur le lien dette-croissance est positif. En outre, la méta-analyse motre que qu'il y a la presence de biais de publication et de l'hétérogénéité dans la litérature influencées par des différences entre les études et au sein des études, telles aue la taille de l'échantillon et l'année de publication de l'article. La meta-analyse montre que les pays dotés de meilleures institutions bénéficient d'une croissance économique plus significative et d'une meilleure gestion de la dette publique. Le deuxième chapitre met en évidence l'effet de la dette publique et de la croissance économique en fonction de la qualité des institutions en Afrique subsaharienne. Cet essai a identifié un seuil critique de l'indicateur de gouvernance au-delà duquel l'impact négatif de la dette sur la croissance se transforme en un effet positif. Le seuil endogène de gouvernance estimé est de 45,4 sur 100, bien au-dessus de la médiane de l'indicateur de gouvernance dans la région, ce qui signifie que des efforts supplémentaires en matière de gouvernance doivent être faits dans la région de l'Afrique subsaharienne. Le troisième chapitre évalue l'impact positif de la dette publique sur la volatilité économique. L'essai montre que la dette publique intensifie la volatilité économique. De même, l'éssai indique que l'ampleur de cet impact dépend du quantile de volatilité des pays. L'analyse révèle que l'influence de la dette sur la volatilité économique s'intensifie au fur et à mesure que l'on passe du quantile le plus faible au quantile le plus élevé. Par conséquent, l'effet de la dette publique est plus prononcé dans les pays caractérisés par des niveaux élevés de volatilité. Sur la base des résultats de cette recherche, les recommandations politiques comprennent l'amélioration de la gouvernance, la promotion du financement durable du développement et l'amélioration de la gestion de la dette dans les économies en développement. Mots clés: Dette publique, gouvernance, institutions, croissance, économies en développement.

The fiscal and debt landscape of many developing countries has significantly changed since the global financial crisis. While record-low interest rates and successful debt relief initiatives offered to Heavily Indebted Poor Countries and the Multilateral Debt Relief Initiative have resulted in historically low debt levels, some countries have witnessed a rapid increase in their indebtedness. The public debt levels in emerging markets and developing economies have worsened in the past decade. In contrast, the share of low-income countries at high risk of debt distress or already in a situation of debt distress doubled between 2013 and 2023. Developing nations are currently experiencing a debt crisis similar to the one seen before the implementation of the Highly Indebted Poor Countries (HIPC) initiative. This research uses an empirical approach to the relevant debt-growth nexus literature. This thesis is organized into three chapters to answer the following questions: Firstly, what is institutions’ “true effect” on the debt-growth nexus in the existing literature? Secondly, what is the impact of institutional quality on the relationship between debt and growth in Sub-Saharan Africa? Lastly, to what extent does public debt contribute to economic fluctuations? The first chapter indicates that the impact of the size of institutional quality on the debt-growth nexus is positive. Besides, there is evidence for publication bias and heterogeneity influenced by between-studies and within-studies variability, namely the sample size and the paper's year of publication. As a result, countries with better institutions enjoy more significant economic growth and better public debt management. The second chapter highlights the effect of public debt and economic growth contingent on the quality of institutions in Sub-Saharan Africa. This essay identified a critical threshold of the governance indicator above which the negative impact of the debt on growth turns into a positive effect of governance on the debt-growth nexus. The estimated endogenous threshold of governance is 44.5 out of 100, far above the median of the governance indicator in the region, which means that further governance efforts need to be made in the Sub-Saharan Africa region. The third chapter points out the positive impact of public debt on economic volatility. The results reveal that the influence of debt on economic volatility intensifies as we transition from the lowest to the highest quantile of economic volatility. Consequently, the effect of public debt is on economic fluctuations is more robust in countries with high levels of volatility. This research underscores the importance of strong institutions, sound debt policy, and active debt management to harness the beneficial effect of public debt on growth. Keywords: Public debt, governance, institutions, growth, developing countries.