Market making optimal : enchères, formation du prix et nouveaux outils de régulation

Optimal market making: auctions, price formation and new regulation tools

• Auteur / Autrice : Emmanouil Sfendourakis
• Direction : Mathieu Rosenbaum, Sergio Pulido
• Type : Projet de thèse
• Discipline(s) : Mathématiques appliquées
• Date : Inscription en doctorat le 01/01/2022
• Etablissement(s) : Institut polytechnique de Paris
• Ecole(s) doctorale(s) : École doctorale de mathématiques Hadamard
• Partenaire(s) de recherche : Laboratoire : CMAP - Centre de Mathématiques appliquées
• Partenaire(s) de recherche : Equipe de recherche : Mathématiques financières (X)

Mots clés

Mots clés libres

Enchères

Market making

Régulation financière

Volatilité

Carnet d'ordres

Auctions

Market making

Financial regulation

Volatility

Limit order book

Résumé

Trois parties distinctes, toutes liées à la microstructure des marchés, composeront cette thèse. Tout d'abord, nous étudierons les stratégies optimales de tenue de marché dans le cadre de mécanismes d'enchères. Ensuite, nous nous intéresserons à la prise en compte de manière endogène du phénomène d'impact de marché. Enfin, nous utiliserons une approche principal-agent afin de proposer des contrats aux participants de marché permettant au régulateur de contrôler la volatilité des prix.

This thesis will consist of three different parts, all related to the microstructure of financial markets. First, we will study optimal market making strategies in an auction-based framework. Then, we will look at endogenous price impact mechanisms in this setting. Finally, we will take a principal-agent approach in order to propose contracts to market participants allowing the regulator to control price volatility.