Couverture financière du risque de revenu des producteurs laitiers : une exploration de la titrisation du risque assurantiel

Financial covering of risk revenu of dairy producer : an exploration of the insurance risk securitization

• Auteur / Autrice : Clément Parrie
• Direction : Didier Folus, Jean Cordier
• Type : Projet de thèse
• Discipline(s) : Sciences Economiques
• Date : Inscription en doctorat le 02/10/2018
• Etablissement(s) : Paris 10
• Ecole(s) doctorale(s) : École doctorale Économie, organisations, société (Nanterre, Hauts-de-Seine ; 2000-....)
• Partenaire(s) de recherche : Laboratoire : Centre d’Etudes et de Recherches sur les Organisations et la Stratégie (Nanterre). Université Paris Nanterre

Mots clés

Mots clés libres

Producteurs laitier

Sécurisation du revenu

Titrisation

Dairy producer

Income stabilisation

Securitization

Résumé

Cette thèse proposera une analyse scientifique pour aider les institutions financières à concevoir un produit de gestion des aléas du revenu des éleveurs laitiers. Le caractère partiellement systémique de la fluctuation de ce revenu, implique vraisemblablement de conjuguer des techniques financières et assurantielles. La possibilité qui sera explorée est la titrisation du risque comme moyen de transfert des risques vers les marchés de capitaux, sur le principe des cat bonds. Les problèmes d’information d’une part, de diversification d’autre part, seront centraux. L’analyse prendra en compte les informations offertes par les marchés à terme, comme les possibilités techniques de couverture du risque de prix. L’analyse des enjeux pour chacune des parties (assureurs, fonds d’investissement, pouvoirs publics et éleveurs) sera essentielle pour permettre d’identifier la meilleure solution. Parmi les résultats attendus, on citera la structuration de produits financiers pertinents pour les investisseurs, pour étayer un dispositif de place visant à protéger les revenus des entreprises agricoles concernées. La création d’Income stabilisation tools (IST), encouragée par les réformes successives de la politique agricole européenne, est en effet conditionnée par la faisabilité économique des opérations de couverture.

This thesis will propose an scientific analysis helping financial institutions to design a dairy producer income hazard management product. The partially systemic nature of the fluctuation of this income, involve likely to combine financial and insurance techniques. The hypothesis explored is the securitization of risk as a way to transfert risks to the capital market, by following the principle of cat bonds. Information problems on the one hand, of diversification on the other hand, will be focused. The analysis will care about information provide by the forward market, as a technical possibility of price risk hedging. The analysis of issues from each of the parties (insurer, investment fund, public authorities and stockbreeders) will be essential to identifie the best solution. The attended results will be the design of a financial product relevent for investors, proping a tool aiming to protect the revenu of concerned farm. The creation of an Income Stabilisation Tool (IST), encouraged by the successive reforms of the European agricultural policy, is in fact conditioned by the economic feasibility of the hedging operations.