Des réseaux sociaux aux réseaux capitalistiques : élargissement des groupes et effets de diffusion chez les entreprises françaises

From ownerhip ties to social ties: Group expansion and herd behavior in French firms

• Auteur / Autrice : Ivan Ouss
• Direction : Francis Kramarz
• Type : Projet de thèse
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Inscription en doctorat le 01/10/2015
• Etablissement(s) : université Paris-Saclay
• Ecole(s) doctorale(s) : École doctorale Sciences de l'Homme et de la société (Sceaux, Hauts-de-Seine ; 2015-2020)
• Partenaire(s) de recherche : Laboratoire : CREST - Centre de recherche en économie et statistique
• Partenaire(s) de recherche : établissement de préparation de la thèse : École nationale de la statistique et de l'administration économique (Palaiseau ; 1960-....)

Mots clés

Mots clés libres

Gouvernance d'entreprise

Economie des réseaux

Finance d'entrerprise

Corporate governance

Network Economics

Corporate finance

Résumé

Le but de ce projet de recherche est de compléter la littérature sur différents types de réseaux qui lient les entreprises entre elles. Nous nous intéresserons à deux formes particulières de liens: les titres de propriété et les liens entre conseils d'administration. Notre analyse sera fondée sur un ensemble extrêmement riche de données grâce à l'appariement bases de données sur les groupes, les entreprises et les employés. En ce qui concerne les titres de propriete, la litterature est relativement mince sur les raison qui poussent les dirigeants à vendre leur entreprise plutôt que de la développer davantage. Nous nous demanderons si les dirigeants d'entreprises indépendantes intègrent les arbitrages qui peuvent se poser lors de la vente. Plus précisement, il s'agit d'étudier le rôle de l'accès aux finances dans la décision de vendre. Nous proposerons sur ce point une methodologie permettant de distinguer les effets d'offre des effets de demande. Notre second axe porte sur les réseaux sociaux de dirigeants d'entreprise, à travers la participation croisée à plusieurs conseils d'administration (CA). Ces formes de liens sont une source très riche d'informations dans la mesure où ils donnent lieu à des interactions entre firmes qui sont extérieures à des mécanismes de marché. Or, des etudes recentes (Shue, 2013, Patnam, 2013, Bouwman, 2011) ont montré l'existence d'effets de diffusion des décisions stratégiques via ces réseaux sociaux. Le cas de la France est particulièrement intéressant : les participations croisées constituent en effet un ensemble particulièrement interconnecté, notamment entre grandes entreprises. Les décisions stratégiques des entreprises sont donc susceptibles d'avoir de forts effets multiplicateurs via leurs reseaux sociaux. A notre connaissance, aucune étude n'a encore cherché à quantifier ce phénomène dans le cas de la France.

This projet aims to complete the economic litterature on different forms of ties between firms. I focus on two very different types of ties: ownership ties between two firms, and board interlocks. My analysis is based on an extremely rich data sets, as I use matched employer-employee datasets. Firstly, the litterature on ownership ties between firms provides very few analyses of what drives firm owners to sell their firm rather than pursuing its development. My first project thus investigates whether independent firms arbitrate between the costs and gains of selling. More specifically, I examine the role of access to finance in the decision to sell a firm: do credit constrained firms sell themselves to bigger firms in order to access broader sources of finance? My methodology allows me to distinguish supply from demand effects on the market for firms. My second project deals this a second form of ties between firms: that of social interactions between firm directors. To do so I study board interlocks between firms. such ties a extremely informative as they provide moments of non-market interactions between firms (or firm directors). The aim of this section is to examine whether such interactions give way rise to herd behavior if French firms. Several studies (Shue, 2013, Patnam, 2013, Bouwman, 2011) have found social networks to play a role in peer effects when it comes to decision-making for firms. The case of France is particularly interesting, since there is no limitation on the number of board connections a director may have. As a consequence, the boards of French firms are particularly interconnected -- especially in bigger firms. Strategic decisions of individual firms are thus likely to have strong splillover effects through their directors' social networks. To the best of my knowledge, no such study has been done in the case of France.