Les rachats d'actions des entreprises françaises : motivations et impacts
by Asma Benltaifa
Doctoral thesis in Sciences de gestion
Under the supervision of Michel Albouy.
defended on 29-11-2011
in Grenoble , under the authority of École doctorale sciences de gestion (Grenoble) , in a partnership with Centre d'études et de recherches appliquées à la gestion (Grenoble) (laboratoire) .
Thesis committee President: Pascal Dumontier.
Examiners: Bernard Grand, Pascal Grandin.
- Open market share repurchases
- Ownership structure
- Undervaluation
- Agency conflicts
- Payout policy
keywords
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Alternative Title
Share repurchase in france : motivations and consequences
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Abstract
The share repurchase has become in recent years an increasingly important instrument for distributing cash to shareholders. However, the repurchase is a complex operation whose research has difficulties to appreciate its motivations and consequences. Indeed, the decision to repurchase is an investment, payout, and capital structure decision and also the way to change the ownership structure. This research examines the motivations of buyback program of French market and analyzes their implications and impacts in stock price, agency conflicts and ownership structure.
- Programme de rachat d'actions
- Structure de l'actionnariat
- Sous-évaluation
- Conflits d'agence
- Politique de distribution
- Actions de sociétés
keywords
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Abstract
Le rachat d'actions est devenu au fil des années une opération financière répondue au même titre que la distribution de dividende. Toutefois, le rachat reste une opération complexe dont la recherche peine à apprécier les motivations et les conséquences. En effet, la décision de rachat est à la fois une décision d'investissement, de distribution, de structure de capital et un moyen de modifier la structure de l'actionnariat. Cette recherche se penche sur les motivations des opérations de rachat d'actions annoncées sur le marché français et analyses leurs conséquences et impacts sur le cours de l'action, les conflits d'agence et la structure de l'actionnariat.
