Les rachats d'actions des entreprises françaises : motivations et impacts

Share repurchase in france : motivations and consequences

• Auteur / Autrice : Asma Benltaifa
• Direction : Michel Albouy
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences de gestion
• Date : Soutenance le 29/11/2011
• Etablissement(s) : Grenoble
• Ecole(s) doctorale(s) : École doctorale sciences de gestion (Grenoble ; 1997-....)
• Partenaire(s) de recherche : Laboratoire : Centre d'études et de recherches appliquées à la gestion (Grenoble)
• Jury : Président / Présidente : Pascal Dumontier
• Jury : Rapporteurs / Rapporteuses : Bernard Grand, Pascal Grandin

Mots clés

Mots clés contrôlés

Actions de sociétés

Mots clés libres

Programme de rachat d'actions

Structure de l'actionnariat

Sous-évaluation

Conflits d'agence

Politique de distribution

Open market share repurchases

Ownership structure

Undervaluation

Agency conflicts

Payout policy

Résumé

Le rachat d'actions est devenu au fil des années une opération financière répondue au même titre que la distribution de dividende. Toutefois, le rachat reste une opération complexe dont la recherche peine à apprécier les motivations et les conséquences. En effet, la décision de rachat est à la fois une décision d'investissement, de distribution, de structure de capital et un moyen de modifier la structure de l'actionnariat. Cette recherche se penche sur les motivations des opérations de rachat d'actions annoncées sur le marché français et analyses leurs conséquences et impacts sur le cours de l'action, les conflits d'agence et la structure de l'actionnariat.

The share repurchase has become in recent years an increasingly important instrument for distributing cash to shareholders. However, the repurchase is a complex operation whose research has difficulties to appreciate its motivations and consequences. Indeed, the decision to repurchase is an investment, payout, and capital structure decision and also the way to change the ownership structure. This research examines the motivations of buyback program of French market and analyzes their implications and impacts in stock price, agency conflicts and ownership structure.