Une approche comportementale de l'épargne-retraite

Behavioral issues in retirement savings

• Auteur / Autrice : Muhammad Waqar Akhtar
• Direction : Benjamin Williams
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences de gestion
• Date : Soutenance le 02/06/2023
• Etablissement(s) : Université Clermont Auvergne (2021-...)
• Ecole(s) doctorale(s) : École doctorale des sciences économiques, juridiques, politiques et de gestion (Clermont-Ferrand)
• Partenaire(s) de recherche : Laboratoire : Clermont Recherche Management
• Jury : Président / Présidente : François Aubert
• Jury : Examinateurs / Examinatrices : Katerina Straznicka
• Jury : Rapporteur / Rapporteuse : Yamina Leila Tadjeddine, Fabrice Hervé

Mots clés

Mots clés contrôlés

Épargne-retraite

Mots clés libres

Épargne-Retraite

Littératie financière

Traits de personnalité

Protection des investisseurs

Attitude d'investissement

Retirement Savings

Financial Literacy

Personality Traits

Investor Protection

Investment Attitude

Résumé

Cette thèse de doctorat examine les aspects comportementaux de l'épargne-retraite, en se concentrant sur trois chapitres empiriques. La recherche étend la littérature existante en examinant l'impact de la littératie financière sur l'épargne-retraite, en comparant les pays avec différents niveaux de développement financier. De plus, l'étude explore le rôle des traits de personnalité dans la formation du comportement d'épargne, en utilisant une analyse de données à grande échelle. Une contribution unique de cette recherche est la combinaison de données micro et macro pour étudier la relation entre ces facteurs et l'épargne-retraite. L'étude examine comment la protection des investisseurs et l'attitude face au risque d'un individu influencent leur comportement d'épargne. L'objectif principal de cette thèse est d'étudier en profondeur le comportement des individus envers leurs objectifs d'épargne pour la vie post-retraite, en mettant en évidence le rôle important joué par la littératie financière et les traits de personnalité dans ce processus.Le premier chapitre de notre thèse examine la relation entre la littératie financière et l'épargne-retraite, en utilisant des données de l'Enquête sur les finances et la consommation des ménages (HFCS). Pour analyser l'impact de la littératie financière sur le comportement d'épargne, l'étude se concentre sur le Luxembourg et la Slovaquie, qui ont différents niveaux de développement financier. Les résultats de notre recherche révèlent que le niveau de littératie financière parmi la population du Luxembourg est plus élevé que celui de la Slovaquie. L'analyse empirique indique que la littératie financière est positivement associée à l'épargne-retraite au Luxembourg, tandis qu'aucune relation significative n'est trouvée entre la littératie financière et l'épargne en Slovaquie. Ces résultats contribuent à une meilleure compréhension du rôle de la littératie financière dans le comportement d'épargne-retraite et ont des implications importantes pour les décideurs politiques.Le deuxième chapitre de notre thèse examine l'impact des cinq grands traits de personnalité sur le comportement d'épargne des individus. Les cinq grands traits de personnalité, notamment l'Ouverture, la Conscience, l'Extraversion, l'Agréabilité et la Névrose, sont largement reconnus par les psychologues comme des dimensions fondamentales qui façonnent le comportement humain. L'étude utilise des données de la base de données SHARE et couvre un échantillon de 27 pays européens. Les résultats suggèrent que les traits de personnalité influencent significativement le comportement d'épargne, et en particulier, les traits d'Ouverture et d'Agréabilité ont un impact positif sur le comportement d'épargne. Les résultats de ce chapitre fournissent des informations importantes sur le rôle des traits de personnalité dans l'épargne-retraite et ont des implications pratiques pour les planificateurs financiers et les conseillers.Le troisième et dernier chapitre de la thèse examine la relation entre la protection des investisseurs, l'attitude d'investissement et le comportement d'épargne. L'étude examine si la protection des investisseurs peut jouer un rôle important dans le comportement d'épargne-retraite des ménages et si elle peut aider les individus à adopter une attitude de risque plus favorable envers l'épargne-retraite. L'analyse se concentre sur l'impact de la protection des investisseurs et de l'attitude face au risque sur le comportement d'épargne et l'interaction entre les deux facteurs. L'étude utilise des données de la Banque mondiale pour la protection des investisseurs et de la base de données SHARE pour les données des ménages. Les résultats indiquent une relation significative entre la force de la protection des investisseurs, l'attitude face au risque d'un individu et le comportement d'épargne-retraite.

This PhD thesis investigates the behavioral aspects of retirement savings, with a focus on three empirical chapters. The research extends the existing literature by examining the impact of financial literacy on retirement savings, comparing countries with different levels of financial development. Additionally, the study explores the role of personality traits in shaping savings behavior, using large-scale data analysis. A unique contribution of this research is the combination of micro and macro data to investigate the relationship between these factors and retirement savings. The study examines how investor protection and an individual's risk attitude influence their savings behavior. The primary objective of this thesis is to investigate thoroughly individuals' behavior towards their savings goals for post-retirement life, highlighting the important role played by financial literacy and personality traits in this process.The first chapter of our thesis examines the relationship between financial literacy and retirement savings, using data from the Household Finance and Consumption Survey (HFCS). To analyze the impact of financial literacy on savings behavior, the study focuses on Luxembourg and Slovakia, which have different levels of financial development. The findings of our research reveal that the level of financial literacy among the population of Luxembourg is higher as compared to that of Slovakia. The empirical analysis indicates that financial literacy is positively associated with retirement savings in Luxembourg, while no significant relationship is found between financial literacy and savings in Slovakia. These findings contribute to a better understanding of the role of financial literacy in retirement savings behavior.The second chapter of our thesis investigates the impact of the big five personality traits on individuals' savings behavior. The big five personality traits, including Openness, Conscientiousness, Extraversion, Agreeableness, and Neuroticism, are widely recognized by psychologists as fundamental dimensions that shape human behavior. The study utilizes data from the SHARE database and covers a sample of 27 European countries. The results suggest that personality traits significantly influence savings behavior, and in particular, the traits of Openness and Agreeableness have a positive impact on savings behavior. The findings of this chapter provide important insights into the role of personality traits in retirement savings and have practical implications for financial planners and advisors.The third and final chapter of the thesis examines the relationship between Investor Protection, Investment Attitude, and Savings Behavior. The study investigates whether investor protection can play an important role in retirement savings behavior among households and whether it can help individuals adopt a more favorable risk attitude towards retirement savings. The analysis focuses on the impact of investor protection and risk attitude on savings behavior and the interaction between the two factors. The study utilizes data from the World Bank for investor protection and from the SHARE database for household data. The results indicate a significant relationship between the strength of investor protection, an individual's risk attitude, and retirement savings behavior.Our thesis focuses on retirement savings, a critical area of research due to its impact on financial security. We examine the impact of financial literacy, personality traits, and investor protection on savings behavior. Our findings provide valuable insights for policymakers and financial practitioners. These factors are essential considerations in understanding retirement savings behavior. Policymakers can use our findings to design effective retirement savings policies and programs.