Catastrophes naturelles et instabilité financière

Natural Disasters and Financial Stability

• Auteur / Autrice : Pauline Avril
• Direction : Camélia Turcu, Grégory Levieuge
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Économie
• Date : Soutenance le 11/12/2023
• Etablissement(s) : Orléans
• Ecole(s) doctorale(s) : École doctorale Sciences de la Société : Territoires, Économie et Droit (Centre-Val de Loire ; 2018-....)
• Partenaire(s) de recherche : Laboratoire : Laboratoire d'Economie d'Orléans (Orléans ; 2018-....)
• Jury : Président / Présidente : Laurent Weill
• Jury : Examinateurs / Examinatrices : Laurent Weill, Roman Horváth, Gabriel Felbermayr, Ilan Noy, Stéphane Dées, Katheline Schubert
• Jury : Rapporteurs / Rapporteuses : Roman Horváth, Gabriel Felbermayr, Ilan Noy

Mots clés

Mots clés contrôlés

Zone euro

Obligations (finances)

Chine

Banques

Contrôle prudentiel

2000-....

Finances internationales

Catastrophes naturelles

Aspect économique

Changements climatiques

Économie politique

Mots clés libres

Risque climatique

Risque physique

Catastrophes naturelles

Stabilité financière

Stress financier

Système bancaire

Marché obligataire

Politique macroprudentielle

Prêts de relance

Revalorisation

Projections locales

Double-différence

Économétrie des données de panel

Climatic risk

Physical risk

Natural disasters

Financial stability

Financial stress

Banking system

Bond market

Macroprudential policy

Recovery lending

Repricing

Local projections

Difference-in-Difference

Panel Data econometrics

Résumé

Cette thèse analyse l'impact des risques physiques dus au changement climatique sur la stabilité financière. Elle examine plus spécifiquement les répercutions des catastrophes naturelles sur les primes de financement externes, les primes de risques et les prêts bancaires. De plus, différentes stratégies pour atténuer l'impact potentiel négatif des catastrophes naturelles sur le secteur financier sont analysées. Étant donné la fréquence et la gravité croissantes de ces événements, il est crucial de comprendre ces impacts pour promouvoir des systèmes financiers résilients et ainsi économiser des ressources précieuses pour le financement de la transition vers une économie à faible émission de carbone. Le premier chapitre étudie l'impact des catastrophes naturelles sur la stabilité financière à un niveau macroéconomique. Dans ce chapitre il est constaté que les mesures macroprudentielles d'un pays déterminent l'ajustement de la prime de financement externe, l'absence de régulation macroprudentielle entraîne une augmentation de la prime à la suite de la matérialisation d'une tempête. Le second chapitre analyse le comportement des banques chinoises à la suite de typhons. Nos résultats suggèrent que les petites banques rurales bien ancrées localement sont plus à même d'assurer la continuité du crédit, contrairement aux banques commerciales qui auraient tendance à restreindre l'accès au crédit. Enfin, le troisième chapitre explore la tarification du risque physique sur le marché obligataire de la zone euro. Les résultats indiquent que dans des circonstances normales, le marché obligataire ne tient pas pleinement compte des risques physiques. Cependant, après des catastrophes naturelles majeures, ce risque est intégré dans la tarification, bien que pour une durée limitée.

This thesis examines the impact of physical risks associated with climate change on financial stability. It examines specifically the repercussions of natural disasters on external financing premiums, risk premiums, and bank loans. Additionally, different strategies to mitigate the potential negative impact of natural disasters on the financial sector are analyzed. Given the rising frequency and severity of such events, understanding these impacts is crucial for fostering resilient financial systems and saving resources for transitioning towards a low-carbon economy. The first chapter investigates the impact of natural disasters on financial stability at a macroeconomic level. In this chapter, it is observed that country's macroprudential measures determine the adjustment of external finance premiums, with a lack of macroprudential regulation leading to an increase in premiums following the occurrence of a storm. The second chapter analyzes the behavior of Chinese banks following typhoons. Our findings suggest that small, locally anchored rural banks are more prone to ensure credit continuity, unlike commercial banks that tend to restrict access to credit. Finally, the third chapter explores the pricing of physical risk in the Eurozone bond market. The results indicate that under normal circumstances, the bond market does not fully account for physical risks. However, after major natural disasters, this risk is integrated into pricing, albeit for a limited duration.