Thèse soutenue

Modélisation des taux de change : quatre essais empiriques
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Auteur / Autrice : Niango Yapi
Direction : Laurent Ferrara
Type : Thèse de doctorat
Discipline(s) : Sciences Economiques
Date : Soutenance le 07/12/2020
Etablissement(s) : Paris 10
Ecole(s) doctorale(s) : École doctorale Économie, organisations, société (Nanterre)
Partenaire(s) de recherche : Laboratoire : EconomiX (Nanterre)
Jury : Président / Présidente : Valérie Mignon
Examinateurs / Examinatrices : Laurent Ferrara, Valérie Mignon, Menzie D. Chinn, Christophe Hurlin
Rapporteurs / Rapporteuses : Menzie D. Chinn, Christophe Hurlin

Résumé

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Dans cette thèse, nous utilisons de récentes avancées (quantitatives, théoriques ou encore empiriques) pour proposer quatre essais sur la modélisation des taux de change. Dans un premier chapitre, nous utilisons les nouvelles mesures d’incertitude pour montrer que la relation de la parité non couverte des taux d’intérêt (PNCTI) évolue en fonction du niveau d’incertitude : lorsque l’incertitude est faible, la PNCTI est vérifiée. Cependant, en période en forte incertitude, la PNCTI n’est plus vérifiée. Le second chapitre et le troisième chapitre mettent en avant la notion de risque de change. Les risques de change sont calculés en mesurant les queues des distributions conditionnelles issues des régressions quantiles. Dans le chapitre 2, les résultats montrent que, face au dollar américain, les monnaies internationales sont davantage soumises aux risques de dépréciation. Le chapitre 3 montre dans un premier temps que la hausse de l’incertitude liée au COVID-19 a engendré une forte augmentation du risque de dépréciation de la monnaie mexicaine face au dollar américain et dans un second temps que la livre sterling était soumise à de forts risques de dépréciation face à l’euro à la suite du Brexit. Concernant le dernier chapitre, nous utilisons des techniques de text mining, un dictionnaire de politique monétaire et des articles de journaux pour construire un indice de perception de la politique monétaire. Les résultats de ce dernier chapitre montrent que la couverture médiatique de la politique monétaire de la BCE affecte significativement les taux de change.