Trois essais sur le financement et l'accès au logement en France : transmission intergénérationnelle, marchés locaux du crédit et politique monétaire

Three essays on housing access and finance in France : intergenerational transmission, credit markets and monetary policy

• Auteur / Autrice : Bárbara Castillo Rico
• Direction : Alain Trannoy
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Soutenance le 18/12/2020
• Etablissement(s) : Aix-Marseille
• Ecole(s) doctorale(s) : Ecole doctorale Sciences Economiques et de Gestion d'Aix-Marseille (Aix-en-Provence ; 2000-....)
• Partenaire(s) de recherche : Equipe de recherche : Aix-Marseille School of Economics
• Jury : Président / Présidente : Marc Ivaldi
• Jury : Examinateurs / Examinatrices : Frédérique Savignac
• Jury : Rapporteurs / Rapporteuses : Gabrielle Fack, Jo Blanden

Mots clés

Mots clés contrôlés

Politique monétaire

Crédit immobilier

Accession à la propriété

Logement

Mots clés libres

Logement

Immobilier

Crédit

Patrimoine

Politique monétaire

Housing

Credit

Wealth

Finance

Monetary policy

Résumé

Dans ce document, j'étudie l'accès au logement et son financement en France. Dans le premier chapitre, j'étudie la fréquence à laquelle les enfants de propriétaires sont eux-mêmes propriétaires, et comment cette relation entre générations a évolué entre 1970 et 2015. Je constate que le lien intergénérationnel du statut de logement s'est considérablement accru, en particulier depuis 1990. Ce phénomène est particulièrement important chez les personnes âgées de 20 à 39 ans, dans le haut de la distribution de patrimoine, et dans les zones à forte concentration urbaine. Dans mon deuxième chapitre, j'étudie les disparités des taux d'intérêt immobilier entre zones géographiques, et la manière dont la politique monétaire est transmise aux conditions de crédit des ménages. Je constate que les banques fixent des taux d'intérêt nettement plus élevés dans les zones où la concurrence sur le marché est moins forte. De plus, en période de politique monétaire avantageuse, les banques réduisent moins les taux d'intérêt dans les zones moins compétitives. Dans mon dernier chapitre, j'évalue l'impact des changements de politique monétaire sur le défaut de paiement des crédits au logement au cours de la période 2004-2015. Je constate qu'une hausse d'un point de pourcentage des taux d'intérêt augmente la probabilité de défaut des ménages de 45 %. En outre, la stabilité de l'emploi apparaît comme une assurance majeure contre la hausse des taux directeurs.

In this document I study housing access and finance in France. In the first chapter, I study how often children of homeowners are homeowners themselves, and how this relationship between generations has evolved between 1970 and 2015. I find that the intergenerational link of housing status has dramatically increased, particularly since 1990. This phenomenon is particularly important among people aged between 20 and 39 years old, at the top of the wealth distribution, and in areas with high urban concentration. In my second chapter, I study the disparities of disparities of housing interest rates across geographic areas, and how monetary policy is transmitted to households’ credit conditions. I find that banks set significantly higher interest rates in areas with lower market competition. Also, in periods of advantageous monetary policy, banks reduce interest rates less in les competitive areas. In my last chapter, I assess the impact of monetary policy changes on housing credit default over the period 2004-2015. I find that a rise of 1 percentage point in interest rates increases the default probability of households by 45%. Additionally, employment stability appears as a major insurance against rising policy rates.