Le rôle des marchés de change du renminbi (yuan) à l'étranger dans le processus d'internationalisation de la monnaie chinoise

The role of foreign exchange markets of the renminbi (yuan) abroad in the process of internationalization of the Chinese currency

• Auteur / Autrice : Baifan Pang
• Direction : François Gipouloux
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Socio-économie du développement
• Date : Soutenance le 30/01/2019
• Etablissement(s) : Paris, EHESS
• Ecole(s) doctorale(s) : École doctorale de l'École des hautes études en sciences sociales
• Jury : Président / Présidente : Lun Zhang
• Jury : Examinateurs / Examinatrices : Lun Zhang, Jean-Louis Rocca, Jean-Joseph Boillot, Aleksandra Kobiljski, Jacques Sapir
• Jury : Rapporteurs / Rapporteuses : Lun Zhang, Jean-Louis Rocca

Mots clés

Mots clés contrôlés

Intégration économique internationale

Politique monétaire

Chine

Monnaie

Marché des changes

Finances internationales

Marché financier

Mots clés libres

Internationalisation du renminbi (yuan, RMB)

Chine

Marché offshore

Finance

Internationalization of chinese currency

Finance

China

Offshore market

Résumé

Depuis 1978, par rapport aux autres réformes économiques, le gouvernement chinois a soigneusement contrôlé le rythme d’ouverture des marchés de capitaux. En 2009, l’internationalisation du renminbi est lancée par une série d’essais d’utilisation du renminbi dans les échanges internationaux et la finance internationale. Auparavant, la Chine en tant que deuxième puissance économique du monde et première exportatrice de la planète, effectuait encore toutes ses transactions avec le reste du monde en dollar américain.Ces dernières années, grâce à l’intégration de la Chine dans le commerce mondial et les efforts du gouvernement pour l’incitation à augmenter la part d’échanges en renminbi dans les transactions commerciales internationales, l’utilisation de la monnaie chinoise par les différents acteurs économiques n’a cessé de croître. Mais des obstacles empêchent le renminbi de devenir une devise internationale, notamment les marchés chinois financiers qui ne sont pas assez ouverts et développés. Afin de promouvoir le renminbi comme l’une des devises de référence à l’échelle internationale, la Chine a multiplié des centres de traitement du renminbi offshore, notamment à Hong Kong, Londres, Paris, etc… En conséquence, le renminbi à l’étranger atteint une certaine échelle de circulation. Pour la Chine, établi ces marché offshore est un choix pragmatique pour l’internationalisation du renminbi. Ainsi, quel est le rôle de ces marchés de change du renminbi dans le processus de l’internationalisation de la monnaie chinoise ?

Since 1978, compared to other economic reforms, the Chinese government has carefully controlled the opening pace of capital markets. In 2009, the internationalization of the renminbi was launched by a series of tests of the use of the renminbi in international exchanges and international finance. Before that year, China, the world's second largest economy and the world's largest exporter, still traded with the rest of the world in US dollars.During last years, thanks to the integration of China into world trade and the government's efforts to encourage the share of renminbi trading in international business transactions, the use of Chinese currency by the different economic actors has continued to grow. But obstacles prevent the renminbi from becoming an international currency, especially the Chinese financial markets that are not open enough and developed. In order to promote the renminbi as one of the world's reference currencies, China has multiplied offshore renminbi processing centers, particularly in Hong Kong, London, Paris, etc. As a result, the renminbi has foreigner (the renminbi in foreign countrys) has reached a certain scale of circulation. For China, establishing these offshore market is a pragmatic choice for the internationalization of the renminbi. Thus what is the role of these renminbi exchange markets in the process of the internationalization of the Chinese currency?