Prise en compte des problématiques de financement des flux physiques par les acteurs de la Supply Chain

The integration of the financial flow into the physical flow in the Supply Chain

• Auteur / Autrice : Mohamed Aït Mansour
• Direction : Vincent Hovelaque
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences de gestion
• Date : Soutenance le 29/11/2018
• Etablissement(s) : Rennes 1
• Ecole(s) doctorale(s) : École doctorale Sciences économiques et sciences de gestion (Rennes)
• Partenaire(s) de recherche : ComuE : Université Bretagne Loire (2016-2019)
• Partenaire(s) de recherche : Equipe de recherche : Centre de recherche en économie et management (Rennes ; Caen ; 2004-....)

Mots clés

Mots clés contrôlés

Logistique (gestion)

Entreprises -- Finances

Mots clés libres

Chaine logistique

Financement

Théorie des jeux

Crédit commercial

Crédit bancaire

Supply chain

Finance

Game theory

Trade-Credit

Bank-Credit

Résumé

La connexion entre la gestion financière et opérationnelle (flux physique) est un des nouveaux enjeux de la chaîne logistique. Le financement de la trésorerie et la supply chain finance sont des axes majeurs pour son développement. Le crédit commercial et le crédit bancaire sont les outils clés du financement de la trésorerie des acteurs de la chaine logistique. Cette thèse a comme objectifs d'analyser les mécanismes de mise en œuvre des outils de financement de la trésorerie sous différents environnements. Ce travail se divise en trois grandes parties : Dans la première partie, l’objectif est de comprendre le comportement du détaillant sous contrainte budgétaire. Ce dernier peut mobiliser un des deux types de financement suivant : le crédit bancaire ou le crédit commercial. Un modèle non-coopératif (Stackelberg) est utilisé pour déterminer le choix de financement du détaillant en fonction de son niveau de trésorerie. Dans la deuxième partie, un modèle coopératif permet de compléter l’analyse tout d’abord par la détermination de l’équilibre de Nash, puis par l’approche des coalitions (la valeur de Shapley). Dans la dernière partie, c’est le fournisseur qui doit gérer un manque de trésorerie par un emprunt bancaire garanti par le détaillant (« reverse factoring »). Afin de couvrir ses coûts de production, le fournisseur accepte un paiement partiel avant la production, le complément étant réglé par le détaillant après la vente, avec un possible délai de paiement. Un jeu non-coopératif montre l’existence d’une relation entre le délai de complément de paiement et la structure du fournisseur (défaut de production, niveau de trésorerie). Globalement, le choix de financement (qu’il s’agisse du fournisseur ou du détaillant) est fortement lié à la structure verticale de la supply chain et des éléments financiers associés tels la trésorerie et le taux d’actualisation.

The interface between financial and operational management is the new challenge of the supply chain. Indeed, the financing of the working capital and the supply chain finance (SCF) are the development axes of this interface. Thus, trade credit and bank credit are the supply chain finance solution. This thesis focuses on the SCF solution where it seeks to integrate the financial flow into the physical flow. This work is divided into three main parts: In the first part, the objective is to understand the retailer’s behavior with capital constraint. The retailer decides between two types of financing: bank credit or trade credit. A non-cooperative model (Stackelberg) is used to determine the retailer's borrowing decision based on its treasury.In the second part, a cooperative model completes the analysis. Firstly, by using the Nash equilibrium. Then, by the coalition approach (the value of Shapley). In the last part, the supplier manages the treasury constraint via a bank loan which is guaranteed by the retailer ("reverse factoring"). To cover the supplier’s production costs, he accepts an upfront payment from the retailer. The complement of payment is due after the sale season with and without an extended payment delay. A non-cooperative game is developed where it shows the existence of a relationship between the complement payment delay and the supplier's structure (production disruption, treasury). In a nutshell, the financing decision (for the supplier or the retailer) is strongly related to the vertical structure of the supply chain and is associated with financial elements such as treasury and the discount rate.