Essais en économie financière sur la spéculation, la liquidité et le rationnement

Essays in financial economics : speculation, liquidity and rationing

• Auteur / Autrice : Hye-Jin Cho
• Direction : Raphaël Douady
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Économie
• Date : Soutenance le 10/12/2018
• Etablissement(s) : Paris 1
• Ecole(s) doctorale(s) : École doctorale d'Économie (Paris ; 2004-....)
• Partenaire(s) de recherche : Equipe de recherche : Centre d'économie de la Sorbonne (Paris ; 2006-....)
• Jury : Président / Présidente : François Gardes
• Jury : Examinateurs / Examinatrices : Raphaël Douady, Roger Guesnerie, Stefano Marmi, Philip E. Protter, José Alexandre Scheinkman
• Jury : Rapporteurs / Rapporteuses : Martin Kaae Jensen, Emmanuel Lepinette

Mots clés

Mots clés contrôlés

Liquidité (économie politique)

Finances

Marché monétaire

Marché financier

Mots clés libres

Spéculation

Liquidité

Rationnement

Économie financière

Speculation

Liquidity

Rationing

Financial Economics

Résumé

Cette thèse comporte six articles répartis en quatre chapitres. Les trois premiers chapitres sont constitués chacun d'un article théorique alors que le quatrième chapitre est composé de trois articles empiriques. Le premier chapitre envisage un cadre avec deux catégories d'agents, l'un souhaitant vendre alors que l'autre souhaite acheter. Sont analysés les problèmes liés aux signaux spéculatifs et est également estimé le risque auquel sont confrontés les opérateurs en excès de confiance. Le second chapitre étudie le rationnement du crédit et met en évidence une situation où la prise de décision est associée à une échelle fixe dans l'investissement. Le troisième chapitre aborde la théorie des mécanismes d'incitation et met en évidence une condition de tri en théorie des incitations. Le principal est confronté à un dilemme car il ne peut pas maintenir un risque identique lors de l'analyse de la statique comparative de l'investissement. Le quatrième chapitre est segmenté en trois articles empiriques, à savoir une étude de la liquidité systémique de l'investissement, la régulation des banques de petite dimension, et, enfin, le lien entre la taille des économies, la viabilité de la dette et les inégalités de détention de capital à la Piketty.

This thesis contains six articles gathered in four chapters. The three first chapters each consist of a theoretical article while the fourth chapter is composed of three empirical articles. The first chapter addresses a framework where a trader wants to buy white another trader wants to sell, these two traders standing in parallel. It seems plausible, yet it requires further examination on aggregate measures of fundamentals, to estimate the risks faced by overconfident agents. The second chapter is devoted to the analysis of credit rationing and illustrates a situation requiring decision-making measured by some fixed scale in investment. In the third chapter, the model shows a sorting condition in the theory of incentives, the principal having the dilemma that he cannot maintain risk preference according to the comparative statics of investment. In the fourth chapter, three empirical articles are presented : the first relates to systematic liquidity in the investment, the second the regulation of small banks and the third analyzes economic size and the viability of the debt while providing an articulation with the capital inequality emphasized by Piketty.