Three essays on corporate disclosure by small and medium entities

par Alessandro Ghio

Thèse de doctorat en Sciences de gestion

Sous la direction de Andrei Filip.

Le président du jury était Thomas Jeanjean.


  • Résumé

    Cette thèse s’intéresse à la communication financière des PME cotées et se compose de trois chapitres distincts. L’objectif de chacun de ces chapitres vise à analyser les déterminants et les conséquences de l’asymétrie informationnelle dans un environnement incertain et complexe. Cette étude, composée d'une introduction générale et de trois chapitres, analyse sous différents angles la question centrale de l'asymétrie informationnelle et des coûts d'agence dans les PME cotées. Les trois chapitres visent à répondre aux questions de recherche suivantes: Première question de recherche: Quel type d'information financière concernant les PME est pertinent pour les investisseurs? Deuxième question de recherche: Est-ce que les attentes externes concernant la divulgation d’informations par les PME influencent (a) les décisions d'investissement des dirigeants et (b) la stratégie de communication des PME? Troisième question de recherche: Comment les nouvelles formes de communication, par exemple les médias sociaux, influencent l'environnement informationnel des PME cotées? Les résultats de cette thèse peuvent être intéressants pour les régulateurs. Ils illustrent les mécanismes que les entreprises suivent dans des contextes de complexité et d'incertitude. À la suite de ces résultats, les régulateurs pourraient envisager de promouvoir des politiques qui facilitent une divulgation plus flexible pour les PME cotées en termes de canaux de communication et de contenu de l’information.


  • Résumé

    This Ph.D. thesis studies the determinants and consequences of information asymmetry between investors and financers on the one hand, and managers on the other, in an uncertain and complex environment. I focus on Small and Medium Entities (SMEs) where the links between the two and the associated agency costs are particularly significant. SMEs are concerned by a whole host of contractual issues. The uncertainties surrounding SMEs’ activities also affect investor valuations due to the risk of adverse selection. SMEs’ disclosure may play an important part in reducing for market participants the uncertainty surrounding SMEs’ activities. My Ph.D. thesis, consisting of a general introduction and three chapters representing three self-contained essays, explores (1) the type of financial information relevant to SMEs’ investors and financers; (2) managerial decisions following market expectations about SMEs’ disclosure; and (3) the impact of social media on SMEs’ disclosure.

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