Les déterminants de la représentation des femmes au sein des conseils d'administration et la performance des entreprises : étude théorique et empirique dans le contexte français

The determinants of women representation on boards of directors and firm performance : theoretical development and Empirical evidence in the French context

• Auteur / Autrice : Elhem Zaatir
• Direction : Taher Hamza, Mehdi Nekhili, Martino Nieddu
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences de Gestion
• Date : Soutenance le 06/07/2017
• Etablissement(s) : Reims en cotutelle avec Laboratoire de Management de l'Innovation et DEveloppement Durable (Sousse, Tunisie)
• Ecole(s) doctorale(s) : École doctorale Sciences humaines et sociales (Reims ; 2012-)
• Partenaire(s) de recherche : Laboratoire : (REGARDs) - Economie-Gestion, Agro-ressources, Développement durable, Santé
• Jury : Président / Présidente : Christophe Maurel
• Jury : Examinateurs / Examinatrices : Mehdi Nekhili, Martino Nieddu
• Jury : Rapporteur / Rapporteuse : Ouidad Yousfi

Mots clés

Mots clés contrôlés

Gouvernement d'entreprise

Égalité des sexes

Conseils d'administration

Administrateurs de sociétés

Mots clés libres

Gouvernance d’entreprise

Conseil d’administration

Diversité du genre

Structure de propriété

Attributs démographiques

Performance de l’entreprise

Corporate Governance

Board of directors

Gender diversity

Ownership structure

Demographic attributes

Firm Performance

Résumé

La présente étude vise à examiner les facteurs qui déterminent la nomination de femmes au conseil d'administration et à explorer le lien entre la diversité du genre dans le conseil et la performance de l’entreprise. En utilisant des données sur la composition du conseil d'administration et la performance financière des sociétés appartenant à l'indice boursier SBF120 entre 2007 et 2012, nous trouvons que la nomination de femmes administrateurs est fortement associée aux caractéristiques du conseil et à la structure de propriété. En effet, la propriété managériale, la propriété institutionnelle, la propriété familiale, la taille du conseil, et l'indépendance du conseil sont tous fortement corrélés avec la représentation des femmes au sein du conseil d'administration d'une entreprise. En outre, nos résultats montrent que l’impact de la diversité du genre se manifeste dans deux directions contradictoires : elle affecte positivement la performance comptable et influence négativement la performance du marché. Apparemment, les administratrices sont l’objet d’une évaluation biaisée par le marché qui sous-estime leur présence dans les conseils d’administration. Ce qui est encore plus intéressant, c’est que nos analyses montrent une double nature de la représentation des femmes au sein des conseils d’administration des entreprises françaises cotées. Autrement dit, l'effet de la présence de femmes dans le conseil d’administration sur la performance de l’entreprise varie en fonction de l'affiliation des administratrices avec l’actionnaire majoritaire.

The current study aims at examining the factors that determine the appointment of women to the board of directors and at exploring the link between board gender diversity and financial performance. Using data on the board composition and the firm performance of companies belonging to the SBF120 stock market index between 2007 and 2012, we find evidence that the appointment of women directors is strongly associated with ownership structure and board characteristics. Indeed, managerial ownership, institutional ownership, family ownership, board size, and board independence are all strongly correlated with the representation of women directors on a firm's board. Furthermore, our results show that the impact of gender diversity manifests in conflicting directions, positively affecting accounting performance and negatively influencing market performance. Apparently, female directors are subject to a biased evaluation by the market, which undervalues their presence on boards. More surprisingly, our analyses show a twofold nature of female representation in the French market. That is, the effect of female directorship on firm performance varies with the affiliation of women on the board.