Essai empirique sur les conséquences de l’expansion de la liquidité globale dans les pays destinataires

Empirical essay on the global liquidity spillovers on receiving countries

• Auteur / Autrice : Nady Rapelanoro
• Direction : Jean-Pierre Allegret
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Soutenance le 12/07/2017
• Etablissement(s) : Paris 10
• Ecole(s) doctorale(s) : École doctorale Économie, organisations, société (Nanterre, Hauts-de-Seine ; 2000-....)
• Partenaire(s) de recherche : Laboratoire : EconomiX (Nanterre)
• Jury : Président / Présidente : Valérie Mignon
• Jury : Examinateurs / Examinatrices : Jean-Pierre Allegret, Valérie Mignon, Sophie Brana, Jean-Sébastien Pentecôte, Cyriac Guillaumin
• Jury : Rapporteur / Rapporteuse : Sophie Brana, Jean-Sébastien Pentecôte

Mots clés

Mots clés contrôlés

Finances internationales

Stabilisation économique

Nouveaux pays industrialisés

Liquidité (économie politique)

Mots clés libres

Liquidité globale

Économies émergentes

Effets de débordements

VAR en panel

VAR bayésien

VAR structurels

Global liquidity

Emerging countries

Spillovers

Panel VARs

Structural VAR

TVP-VAR

Résumé

Depuis l’article séminal de Baks et Kramer (1999), le concept de la liquidité globale est souvent revenu au cœur de l’actualité, car les facteurs de son développement ont été considérés comme ayant indirectement participé aux développements des déséquilibres précédents la crise financière de 2008. Face à ces enjeux, la littérature s’est largement concentrée sur l’approche de la stabilité financière dans les pays émetteurs. Contrairement à cette approche, les recherches développées dans cette thèse se concentrent la perspective des pays destinataires de la liquidité globale, en particulier les pays émergents. Ainsi pour répondre à la problématique principale de l’identification des effets de reports de la liquidité globale, cette thèse propose une analyse en trois chapitres du phénomène. Premièrement, à travers une généralisation de l’analyse de la problématique de la stabilité financière dans les pays émergents. Deuxièmement, en analysant comment le comportement d’accumulation des pays destinataires affecte les conditions de la liquidité globale dans les pays émetteurs. Troisièmement, en analysant au niveau national le comportement des autorités monétaires pour prémunir leurs économies des effets de l’expansion de la liquidité globale.

Since the seminal paper by Baks and Kramer (1999), the concept of global liquidity catch once again the attention because the factors of its expansion are considered in the literature as having contributed to the development of vulnerabilities prior to the global financial crisis. Given the importance of global liquidity issues, the literature has largely focused on the financial stability approach in the issuing countries. Contrary to this approach, the research developed in this Ph.D. thesis relies principally on the receiving countries perspective, particularly the emerging countries. Accordingly, in order to answer our main problematic regarding the identification of global liquidity spillovers into the receiving countries, this thesis proposes a three chapters analysis of the phenomenon. First, we focus on a generalization of the financial stability concerns into the emerging countries. Second, we analyze how the reserve accumulation behavior in the receiving countries affects the global liquidity conditions in the main issuing country. Third, we center on the monetary authorities behavior in order to isolate their economies from the effects of the global liquidity expansion.