Impacts de la notation financière surévaluée sur la création de valeur de l’entreprise

Impacts of financial overvalued rating on corporate value creation

• Auteur / Autrice : Meriem Seffar
• Direction : Bernard Olivero
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences de gestion
• Date : Soutenance le 23/05/2016
• Etablissement(s) : Nice
• Ecole(s) doctorale(s) : École doctorale Droit et sciences politiques, économiques et de gestion (Nice, Alpes-Maritimes ; 2008-....)
• Partenaire(s) de recherche : Laboratoire : Groupe de recherche en management (Nice) - GRM
• Jury : Président / Présidente : Élisabeth Walliser
• Jury : Examinateurs / Examinatrices : Bernard Olivero, Élisabeth Walliser, Nicolas Aubert, Éric Séverin
• Jury : Rapporteur / Rapporteuse : Nicolas Aubert, Éric Séverin

Mots clés

Mots clés contrôlés

Évaluation des entreprises

Agences de notation financière

Création de valeur

Cotes de solvabilité

Mots clés libres

Notation financière

Fianncial rating

Résumé

Les agences de notation n'ont pu anticiper la faillite de plusieurs entreprises. Des recherches se sont intéressées à la qualité des notations et à leurs impacts sur les cours boursiers et les spreads de taux. Elles se sont focalisées, davantage, sur l’utilisation des notations par les investisseurs et dans les réglementations bancaires. Cette thèse s’inscrit dans le prolongement de ces travaux. Néanmoins, elle s’intéresse, particulièrement, aux conséquences des surévaluations sur les émetteurs. La principale contribution théorique attendue de ce travail est de fournir un éclairage sur ces notations, leur exactitude, et leur contribution dans la création de valeur de l’entreprise émettrice. Nous étudierons si la notation d’une entreprise peut être considérée comme un facteur explicatif de son recours excessif au marché de la dette, et nous analyserons les répercussions sur sa situation financière.

Rating agencies could not anticipate the collapse of several companies. Researches have focused on ratings impacts on stock prices and yield spreads. They investigated, more on the use of ratings by investors and banking regulators. This thesis is an extension of this work. Nevertheless, it investigates, particularly, the impacts of rating overvaluation on issuers. The main expected theoretical contribution of this work is to analyze ratings accuracy, and rating contribution to the value creation for the issuing company. We will study whether the rating of a company can be considered as a factor behind its excessive reliance on debt market, and we will analyze the impact on its financial situation.