Analyse du risque de marché boursier marocain en période de crise des subprimes : Cas de l'indice MASI

Risk analysis of the Moroccan stock market during the subprime crisis : case of study MASI index

• Auteur / Autrice : Mounir El Bakkouchi
• Direction : Michel Terraza, Mohamed Boussetta
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Soutenance le 15/01/2014
• Etablissement(s) : Montpellier 1 en cotutelle avec Université Mohammed V-Agdal (Rabat, Maroc ; 1993-2014)
• Ecole(s) doctorale(s) : Économie et Gestion de Montpellier (École Doctorale ; 2009-2014)
• Partenaire(s) de recherche : Laboratoire : Laboratoire montpelliérain d'économie théorique et appliquée (Montpellier ; ....-2017)
• Jury : Examinateurs / Examinatrices : Michel Terraza, Mohamed Boussetta, Mohammed Ezznati, Régis Bourbonnais, Abderrassoul Lehadiri, Jules Sadefo Kamdem, Walter Briec
• Jury : Rapporteurs / Rapporteuses : Mohammed Ezznati, Régis Bourbonnais

Mots clés

Mots clés contrôlés

Markowitz, Harry Max (1927-2023)

Modèles économétriques

Prêts hypothécaires à risque

Indices boursiers

Volatilité (finances)

Maroc

Risque de marché

Mots clés libres

VaR

Indice MASI

Crise des subprimes

BVC

VaR

MASI index

Volatility

Subprime crisis

Résumé

Le marché boursier marocain a connu une chute brutale sans précédent à cause de la crise de subprimes américaines qui a été déclenchée à l'été 2007, l'indice MASI a perdu 20% en même année, donc nous pouvons parler sur un krach boursier. La bourse des valeurs a connu en Mars 2008 une volatilité de 70 milliards de dirhams. La baisse du marché boursier risque de se prolonger et que le sinistre scénario des années (2007-2009) pendant lesquelles la bourse a connu une chute du cours de l'indice MASI pourrait se reproduire. L'objet de notre thèse est de proposer une analyse empirique détaillée des rendements de l'indice MASI, de choisir les portefeuilles efficients, plus un modèle économétrique qui enregistre le score le plus bas de violations c'est-à-dire qu'il assure la meilleure couverture possible contre les risques baissiers du marché quel que soit le niveau de la volatilité atteint par le marché boursier marocain. Pour atteindre cet objectif nous faisons appel aux modèles Markowitz et Value at Risk.

The Moroccan stock market had experienced an unmatched Sharp collapse due to the subprime crisis that happened in the USA on summer 2007, the index of MASI lost 20% in the same year, thus we can talk here about a crash of stock. In 2008, the stock market lost 70 billion MAD. It is possible that it will continue decreasing, and that the scenario of 2007 - 2009 will happen again. The purpose of this thesis is to suggest a detailed empirical analysis of the yields of MASI index and choose the most efficient portfolios, and an econometric model that can record the lowest score of the violations, in other words, it can guarantee the best cover against the downside market risk Whatever the level of the volatility reached by the Moroccan stock market, to achieve this goal we use the Markowitz model and Value at Risk.