Monnaie bancaire et dynamique d'une économie monétaire de productions

Bank money and dynamics of a monetary economy of production

• Auteur / Autrice : Édouard Cottin-Euziol
• Direction : Alain Sauviat
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Soutenance en 2013
• Etablissement(s) : Limoges

Mots clés

Mots clés contrôlés

Économie monétaire

Monnaie

Résumé

L’objectif de cette thèse est de mieux comprendre les liens entre la nature bancaire de la monnaie et la dynamique d’une économie monétaire de production. Nous proposons pour cela de construire un modèle dont la monnaie repose sur des crédits bancaires pouvant être émis sur plusieurs périodes. Cette thèse est divisée en deux parties, elles-mêmes composées de trois chapitres. Dans le premier chapitre, nous revenons sur le concept d’économie monétaire de production et présentons la théorie du circuit monétaire, qui nous semble en être la représentation la plus aboutie. Dans le deuxième, nous nous intéressons à la question de l’origine des profits, qui constitue l’une des principales pierres d’achoppement de cette théorie. Nous montrons dans le troisième chapitre que cette question ne se pose plus dans les mêmes termes si certains crédits sont émis sur plusieurs périodes et proposons une nouvelle solution à la question de l’origine des profits dans le cadre de la théorie du circuit monétaire. Le quatrième chapitre est consacré à l’étude dynamique d’un modèle circuitiste dans lequel les investissements sont financés par des crédits bancaires émis sur plusieurs périodes et les profits sont déterminés à partir de l’équation obtenue dans le chapitre trois. Le principal résultat de cette modélisation est qu’il est de plus en plus difficile dans une économie en croissance de faire progresser les revenus au même rythme que la valeur de la production. Une telle économie a donc de fortes chances de connaître, après plusieurs années de croissance, une crise de surproduction. Le cinquième chapitre étend cette analyse à un cadre postkeynésien, en considérant la dynamique du modèle de Domar lorsque les investissements y sont financés par des crédits bancaires émis sur plusieurs périodes. Les résultats obtenus confortent ceux du chapitre quatre. Ces résultats posent la question des liens entre la nature bancaire de la monnaie et la dynamique d’une économie monétaire de production, ce que nous étudions dans le chapitre 6. Nous aboutissons alors à la conclusion qu’une réforme des mécanismes de création et destruction monétaires actuels permettrait de financer de manière plus satisfaisante la croissance des économies.

This thesis aims at a better understanding of the links between the banking nature of money and the dynamics of a monetary economy of production. Therefore, we suggest to build a model in which money relies on bank credits being issued on several periods. This thesis is made of two parts each divided into three chapters. In the first chapter, we go back over the concept of a monetary economy of production and we present the monetary circuit theory which appears to us as its most complete representation. In the second one, we focus on the question of the origins of the profits, which constituted one of the major stumbling blocks of this theory. We then show in the third chapter that this question arises differently if some credits are issued on several periods and we offer a new solution to the question of the origins of the profits within the monetary circuit theory framework. The fourth chapter is dedicated to the dynamical study of a circuit model in which investments are financed by multi-period bank credits and profits are determined from the equation obtained in chapter three. The main result of this modeling shows that it has become more and more difficult in this growing economy for the revenues and the production value to increase at a same pace. Such an economy would then necessarily undergo, following several years of growth, an overproduction crisis. In the fifth chapter, this analysis is expanded to a Post Keynesian framework, through considering the dynamics of the Domar model when investments are financed by bank credits issued on several periods. The results obtained confirm those in chapter four. These results raise the question of the links between the banking nature of money and the dynamics of a monetary economy of production, which will be studied in the final chapter. Then, the conclusion reached is that a reform of current money creation and destruction mechanisms would financially support the growth of economies more satisfactorily.