Produits dérivés et actifs immobiliers : étude de faisabilité des méthodes de couverture factorielle
Auteur / Autrice : | Patrick Lecomte |
Direction : | Michel Baroni, Dominique Jacquet |
Type : | Thèse de doctorat |
Discipline(s) : | Sciences de gestion |
Date : | Soutenance le 05/09/2012 |
Etablissement(s) : | Paris 10 |
Ecole(s) doctorale(s) : | École doctorale Économie, organisations, société (Nanterre) |
Jury : | Président / Présidente : Béatrice de Séverac |
Examinateurs / Examinatrices : Michel Baroni, Dominique Jacquet, Béatrice de Séverac, Fabrice Barthélémy, Alain René Coën, Didier Folus | |
Rapporteurs / Rapporteuses : Fabrice Barthélémy, Alain René Coën |
Mots clés
Mots clés contrôlés
Mots clés libres
Résumé
Les actifs immobiliers sont réputés pour leur structure de risque fortement idiosyncratique résultant de leur nature d’actifs hétérogènes échangés sur des marchés peu liquides où domine l’asymétrie de l’information. La recherche d’instruments efficaces de gestion des risques applicables à l’immobilier commercial non coté a attiré l’intérêt des chercheurs et des professionnels de l’immobilier depuis de nombreuses années, avec peu de résultat concret à ce jour. Cette thèse analyse sur un plan théorique et empirique le modèle de dérivé factoriel appliqué aux actifs immobiliers commerciaux. Après avoir présenté différents types de dérivés immobiliers existants ou possibles, la thèse propose une analyse du concept de facteur en finance. Elle analyse ensuite de manière empirique le modèle de dérivé factoriel appliqué à une sélection d’immeubles de bureau localisés dans le quartier de la City à Londres (Royaume-Uni), et conclut par une série de recommandations à l’intention des investisseurs immobiliers quant au choix d’une méthode optimale de couverture du risque en fonction d’une typologie des immeubles de la City.