Aspects fondamentaux du crédit-bail mobilier au Maroc : Arbitrage entre le crédit-bail et l’emprunt

Main aspects of leasing in Morocco : Choice between leasing and bank loan

• Auteur / Autrice : Ahmed Bennouna
• Direction : Jean-Richard Sulzer
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences de gestion. Finance
• Date : Soutenance en 2012
• Etablissement(s) : Paris 9

Mots clés

Mots clés contrôlés

Études comparatives

Investissements

Entreprises -- Impôts

Investissements de capitaux

Maroc

Crédit-bail

Résumé

La problématique centrale de cette thèse est consacrée à la décision de choix entre le financement en crédit-bail et le financement par emprunt des biens d’investissement mobiliers au Maroc. Elle consiste à comparer les coûts actualisés après impôt des deux modes de financement pour déterminer le mode le plus avantageux pour l’entreprise. La comparaison réalisée dans le cadre de cette étude démontre que la décision de choix entre les deux modes de financement est fonction de la nature du matériel à financer, de la déductibilité ou non de la T. V. A, du régime des dotations aux amortissements fiscaux et du coût moyen pondéré du capital de l’entreprise. Pour cela nous avons étudié, au préalable, les aspects juridiques, comptables, économiques et fiscaux du crédit-bail mobilier au Maroc en faisant ressortir les similitudes et les différences essentielles avec le crédit-bail mobilier en France. Nous avons également rappelé les définitions des outils financiers utilisés dans le cadre de ce travail de recherche et passé en revue quelques théories et études empiriques sur le coût du crédit-bail

The decision of choosing between leasing and bank loan in Morocco is the main topic analyzed in this study. It boils down to compare between accrued costs after taxes of both financing means to determine the best solution for the company. This study shows that the decision of choosing between both financing means depends on the nature of the equipment to finance, VAT deductibility, depreciation tax regime and weighted average cost of capital of the company. For that, we have studied, at first, legal, accounting, economic and tax aspects of leasing in Morocco as we printed out on the main similarities and differences with leasing in France. We have also reminded the definition of financial tools used in this study and reviewed some theories and empirical studies on the cost of leasing