Caractéristiques statistiques et dynamique de prix des produits dérivés immobiliers

Property derivative price dynamic and statistical features

• Auteur / Autrice : Pierre-Arnaud Drouhin
• Direction : Laurent Batsch
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences de gestion
• Date : Soutenance le 16/11/2012
• Etablissement(s) : Paris 9
• Ecole(s) doctorale(s) : Ecole doctorale SDOSE (Paris)
• Partenaire(s) de recherche : Laboratoire : Dauphine Recherches en management (Paris)

Mots clés

Mots clés contrôlés

Méthodes d'évaluation immobilières

Marché financier

Instruments dérivés (finances)

Immobilier

Mots clés libres

Structure par terme

Indice sur valeurs d’expertises

Fonction de découverte des prix.

Term structure

Appraisal-based index

Price discovery function

Résumé

Si l’immobilier est de loin la plus importante classe d’actifs de notre économie, elle est également l’une des dernières à ne pas disposer d’un marché de dérivés mature. Des études académiques récentes ont montré que le manque de compréhension de leurs prix en est la principale raison. Ce travail doctoral cherche à y remédier. Par la conduite d’études à la fois théoriques et empiriques, nous sommes parvenus à déterminer leurs caractéristiques statistiques, leurs facteurs de risque mais aussi à appréhender l’intérêt de ces produits en terme de fonction de découverte des prix. Si les dérivés immobiliers constituent un outil de paramétrisation du risque immobilier essentiel, ils offrent également la possibilité aux investisseurs comme aux pouvoirs publics de disposer d’informations qui ne seraient pas disponibles autrement

Despite the fact that real estate is the largest asset class in our economy, it is one of the few that do not have a mature derivatives market. Recent academic studies have shown that the lack of understanding of real estate derivatives’ prices is the main reason for the absence of a market. This dissertation aims to change this. By conducting theoretical and empirical studies we describe their statistical characteristics, their risk factors, and we highlight their importance in terms of price discovery function. Property derivatives are an essential tool for risk management, but they also offer for investors and regulators a source of information that would otherwise not be available