Approche exploratoire d’une possible évaluation multi-dimensionnelle de la performance de l’investissement socialement responsable

Exploratory approach of a possible evaluation multidimensional of the performance of the socially responsible investment

• Auteur / Autrice : Marc Girel
• Direction : Bernard Paranque, Patricia Augier
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Soutenance le 31/10/2012
• Etablissement(s) : Aix-Marseille
• Ecole(s) doctorale(s) : École Doctorale Sciences économiques et de destion d'Aix-Marseille (Aix-en-Provence)
• Partenaire(s) de recherche : Equipe de recherche : Développement économique et finance internationale (Les Milles, Bouches-du-Rhône)
• Jury : Président / Présidente : Pierre Batteau
• Jury : Examinateurs / Examinatrices : Bernard Paranque, Patricia Augier, Pierre Batteau, Roland Perez, Henry Zimnovitch
• Jury : Rapporteurs / Rapporteuses : Roland Perez, Henry Zimnovitch

Mots clés

Mots clés contrôlés

Marché financier

Responsabilité sociétale

Parties prenantes (gestion d'entreprise)

Agence, Théorie de l'

Mots clés libres

Théorie de l’Agence

Théories des Parties Prenantes

Responsabilité Sociale de l’Entreprise

Investissement Socialement Responsable

Performance

Légitimité

Marchés financiers

Socially Responsible Investment

Corporate Social Responsability

Stakeholders Theory

Performance

Legitimity

Capital Markets

Résumé

L'Investissement Socialement Responsable (ISR) est un mode d'investissement en pleine expansion. L'ontologie qui l'accompagne suggère que le caractère « socialement responsable » interpelle l'investisseur potentiel quant aux critères à retenir pour définir la recherche de performance. Celle-ci ne se mesure plus à travers un prisme exclusivement financier, mais s'ouvre à d'autres critères plus qualitatifs. La satisfaction de l'actionnaire bien que légitimement maximisée se trouve associée à la prise en compte d'intérêts des autres parties prenantes au processus de production. La Responsabilité Sociale de l'Entreprise (RSE) vérifie cette démarche validant ou invalidant ainsi l'éligibilité d'une entreprise à un processus d'investissement ISR. Cette thèse propose d'évaluer la performance d'un OPCVM ISR de manière multidimensionnelle en s'appuyant sur un possible triptyque de performance boursière, extra-financière et morale. Les conclusions de cette recherche soulignent la complexité de mise en œuvre d'une telle démarche tant les enjeux, les perceptions et les objectifs divergent d'une catégorie d'acteurs à l'autre. Enfin, la thèse souligne l'importance de la confiance des investisseurs à adhérer à la stratégie ISR d'un OPCVM conforme à leurs souhaits sans pour autant avoir la capacité de vérifier ou de contrôler de manière irréfutable la mise en œuvre de la démarche.

The Socially Responsible Investment (SRI) is a mode of rapidly growing investment. The ontology which accompanies it suggests that the ''socially responsible'' character calls questions to the potential investor as for the criteria to be retained to define the research for performance. This one does not confront any more through an exclusively financial prism, but opens in the other more qualitative criteria. The satisfaction of the shareholder well that legally maximized is associated with the consideration of interests of the other stakeholders in the process of production. The Corporate Social Responsability (CSR) verifies this validating approach initiative or so invalidating the eligibility of a company in a process of investment ISR. This thesis estimates the performance of an OPCVM ISR in a multidimensional way by leaning on a possible triptych of stock-exchange, extra-financial and moral performance. The conclusions of this research underline the complexity of implementation of such an approach so much the stakes, the perceptions collections and the objectives can diverge from a category of actors in the other one. Finally, the thesis underlines the importance of the confidence of the investors to adhere to the strategy ISR of an OPCVM in compliance with their wishes without having the capacity to verify or to control in a irrefutable way the implementation of the approach.