Endettement de l'entreprise et création de valeur : une expérimentation sur les données françaises

Leverage of the company and creation of value<. An experimentation on the french data

• Auteur / Autrice : Francis Mapouka Mboungou
• Direction : Jean-Claude Juhel
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences de gestion
• Date : Soutenance en 2011
• Etablissement(s) : Nice
• Partenaire(s) de recherche : Autre partenaire : Institut d'administration des entreprises (Nice)

Mots clés

Mots clés contrôlés

Sociétés -- Dettes

Gouvernement d'entreprise

Actionnaires

Valeurs mobilières

France

Entreprises -- Profits

Résumé

Face à l’importance que revêt l’endettement et la création de la valeur et devant le flou qui entoure cette relation, une étude approfondie des ressorts de celle-ci parait fondamentale. En sciences de gestion, la question de la relation endettement-création de valeur est souvent traitée uniquement sous l’angle de la fiscalité. Dans ce cadre l’entreprise est alors considérée comme une « boite noire ». La perspective est considérablement enrichie si, au lieu de rester aux « frontières » de l’entreprise et dans le cadre de marchés parfaits, les comportements et les intérêts, parfois conflictuels, des acteurs de la sphère financière de l’entreprise sont intégrés dans l’analyse. On se trouve, alors, dans une conception « contractuelle de la firme ». Notre étude quantitative sur les données françaises, dans le cadre d’une approche hypothético-déductive, cherche en premier lieu à comprendre de quelle manière l’endettement agit seul sur le comportement des dirigeants, puis en combinaison avec les mécanismes de gouvernance. L’objet principal de cette étude, dont la problématique est : endettement de l’entreprise et création de valeur, fait état du lien existant entre les deux concepts précités ainsi que l’influence de certains mécanismes de gouvernance sur ce lien.

To the importance of debt and the creation of value and before the blur that surrounds this relationship, a comprehensive study of the springs of it seems fundamental. Science of management, the debt-creating value relationship is often addressed only in terms of taxation. In this framework the company is treated as a ''box black. '' The perspective is significantly enriched if, instead of staying at the ''borders'' of the company and in perfect markets, behaviours and interests, sometimes conflicting, players in the financial business sphere are integrated in the analysis. It is, then, in a ''contract of the firm'' design. Our quantitative study on the French data, a hypothetico-deductive approach, seek first place to understand how the debt is only on the behaviour of the leaders, then in combination with governance mechanisms. The main purpose of this study, the problem is: indebtedness of the company and creation of value, State of the link between the two aforementioned concepts as well as the influence of some mechanisms of governance on this link.