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Thèse soutenue

Fusions-acquisitions, transfert de richesses et enracinement des actionnaires : trois essais

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Auteur / Autrice : Mohamed Thraya
Direction : Michel Albouy
Type : Thèse de doctorat
Discipline(s) : Sciences de gestion
Date : Soutenance le 18/11/2011
Etablissement(s) : Grenoble
Ecole(s) doctorale(s) : École doctorale sciences de gestion (Grenoble ; 1997-....)
Partenaire(s) de recherche : Laboratoire : Centre d'études et de recherches appliquées à la gestion (Grenoble, Isère, France ; 1985-....)
Jury : Président / Présidente : Nicolas Aubert
Examinateurs / Examinatrices : Michel Albouy, Olfa Benouda sioud
Rapporteurs / Rapporteuses : Patrick Sentis, Dorra Mezzaz Hmaeid

Résumé

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Notre thèse s'intéresse aux conflits d'agence entre les actionnaires de contrôle et les actionnaires minoritaires pouvant surgir suite à une décision de fusion ou d'acquisition. Plus précisément, nous tentons, à travers trois essais, d'identifier les cas où, les actionnaires de contrôle utilisent des opérations de fusions-acquisitions comme un outil de transfert de richesses des actionnaires minoritaires vers leurs propres comptes. Dans le premier essai, nous présentons une analyse théorique de ce comportement opportuniste avec deux cas portant sur des faits réels. En utilisant la méthodologie des études d'événement, nous montrons dans le deuxième essai que ce comportement peut se révéler important dans des cas spécifiques liés au degré de l'enracinement de l'actionnaire de contrôle. Dans le troisième essai, nous montrons que la prime d'acquisition peut refléter ce comportement dans les cas de fusions-acquisitions à caractère public