Ciblage d’Inflation en Égypte ? : exigences budgétaires et institutionnelles

Inflation targeting in Egypt? : fiscal and Institutional requirements

• Auteur / Autrice : Hoda Youssef
• Direction : Jean-Paul Fitoussi
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Soutenance en 2010
• Etablissement(s) : Paris, Institut d'études politiques

Mots clés

Mots clés contrôlés

Politique monétaire

Politique des dépenses publiques

Égypte

Inflation

Résumé

Le ciblage d’inflation a suscité beaucoup d’intérêt depuis son adoption dans les pays industrialisés puis par certains pays émergents, cet intérêt étant poussé par le succès attribué à cette politique monétaire en matière de maitrise de l’inflation. Toutefois, il est largement admis que certaines exigences économiques, institutionnelles et techniques sont nécessaires à la mise en œuvre réussie du ciblage d’inflation. Etant donnéLe ciblage d’inflation a été intensément étudié depuis son adoption dans les pays industrialisés puis par certains pays émergeants. L’intérêt croissant pour le ciblage d’inflation depuis son adoption aux débuts des années 1990s est poussé par le les résultats positifs qui lui sont attribués en matière de maitrise de l’inflation. Toutefois, il est largement admis que les exigences économiques, institutionnelles et techniques de la mise en œuvre du ciblage d’inflation sont nombreuses. C’est d’ailleurs une des raisons majeures pour lesquelles certaines voix doutent de l’adéquation du ciblage d'inflat que la Banque Centrale d’Égypte (CBE) a annoncé son intention d’adopter le ciblage d’inflation dès que les conditions de base seront réalisées, il est important de réfléchir à ces conditions de base et souligner celles dont le non accomplissement en Égypte peut entraver l’application efficace du ciblage d’inflation, voire aboutir à son échec. Nous montrons que les défis majeurs sont d’ordres budgétaire et institutionnel, dans la mesure où l’économie égyptienne souffre d’une dominance budgétaire, d’une indépendance discutable de sa banque centrale ainsi que de la faiblesse des mécanismes d’élaboration, d’exécution et de contrôle de la politique budgétaire.

Nflation targeting has emerged in recent years as an increasingly advocated framework for conducting monetary policy in order to achieve and maintain price stability. However, there is a wide consensus on the necessity of meeting a set of economic, institutional and technical preconditions in order to be able to successfully adopt an inflation targeting regime. Like many other developing countries, Egypt is aspiring to introduce inflation targeting as a framework for its monetary policy once the fundamental prerequisites are met. This thesis reviews these prerequisites and analyzes the extent to which they are met in Egypt. We argue that the major challenges that Egypt faces are the fiscal and institutional requirements, as the Egyptian economy suffers from fiscal dominance, a questionable independence of its central bank, as well as the weakness of the budgeting system and the mechanisms of execution and control of fiscal policy.