Investisseurs institutionnels et performance des entreprises

Institutional investors and firm performance

• Auteur / Autrice : Hidaya Othmani Gharbi
• Direction : Raymond Trémolières
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences de gestion
• Date : Soutenance en 2010
• Etablissement(s) : Aix-Marseille 3

Mots clés

Mots clés contrôlés

Engagement envers l'entreprise

Productivité

Gouvernement d'entreprise

Investissements institutionnels

Résumé

L'étude de la relation entre la structure de propriété et la performance des entreprises ne cesse de susciter l'intérêt des recherches académiques. Cette thèse s'intéresse à la relation entre les investisseurs institutionnels et la performance financière des entreprises dans lesquelles ils sont partie prenante. A la différence de la majorité des travaux antérieurs qui considèrent ces investisseurs en tant que groupe homogène, nous proposons une nouvelle distinction des investisseurs institutionnels basée sur la variété de leurs comportements: passifs ou engagés. Nous identifions à cet effet les principaux facteurs qui peuvent les influencer. Dans le cadre du SBF120, les résultats empiriques mettent en évidence que l'effet des actionnaires institutionnels sur la performance financière des entreprises dépend effectivement de leurs comportements passifs ou engagés, vérifiant ainsi le caractère hétérogène suggéré du comportement des institutionnels.

The relationship between ownership structure and firm performance has been at the centre of interest in the corporate finance literature. This thesis aims at clarifying the relation between institutional ownership and firm financial performance. The majority of previous researches focus on the homogeneity of the institutional investors. As different from these works, we propose a new distinction of these investors based on their behaviours: passive or active, and the principal factors that may influence them. Using SBF120 firms, our results support that institutional owners' effect on firm performance depends on their active or passive behaviours. We so confirm the heterogeneous behaviour of these shareholders.