Free cash flow, gestion des résultats et gouvernement des entreprises : étude comparative des entreprises françaises et américaines

Free cash flow, earnings management and corporate governance : comparative study of French and American firms

• Auteur / Autrice : Ines Fakhfakh Ben Amar
• Direction : Mehdi Nekhili
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences de gestion
• Date : Soutenance en 2009
• Etablissement(s) : Reims

Mots clés

Mots clés contrôlés

Gouvernement d'entreprise

Gestion de trésorerie

Marge brute d'autofinancement

Résumé

Notre thèse est organisée en deux parties. La première partie consacrée au développement théorique des concepts et des prédictions comprend trois chapitres. Dans le cadre de la théorie de free cash flow (FCF), nous avons exposé dans un premier chapitre les définitions, les mesures ainsi que les utilisations possibles de FCF. Nous avons exposé également quelques exemples des investissements non rentables qui justifient le recours des dirigeants à la gestion des résultats. Nous avons abordé, dans le cadre du deuxième chapitre, la relation entre le FCF et la gestion des résultats, où nous avons analysé les définitions, les motivations, les mesures de la gestion des résultats ainsi que les recherches qui expliquent cette relation. Le troisième chapitre est consacré à présenter les différents modes de gouvernement et leurs effets de modération sur la relation entre la gestion des résultats et le FCF. Un ensemble d’hypothèses testables est proposé. Par ailleurs, nous avons essayé d’examiner le comportement des entreprises en matière de gestion des résultats dans un contexte international. La deuxième partie de notre thèse est consacrée à l’application empirique de notre modèle théorique. Ainsi, le quatrième chapitre expose la définition des aspects méthodologiques, les procédures d’échantillonnage et de collecte des données ainsi que l’analyse et la discussion de nos résultats empiriques. A la fin, nous avons présenté une conclusion générale qui synthétise nos développements théoriques et les résultats empiriques tirés.

Our thesis is organized in two parts. The first part presented theoretical development of concepts and predictions. He includes three chapters. In the first chapter, we exposed definitions, measures and uses of free cash flow (FCF). We also presented some examples of the unprofitable projects which justify motivation of managers to the earnings management. We approached, within the framework of the second chapter, the relation between FCF and earnings management, where we analyzed the definitions, motivations, measures of earnings management as well as research which explains this relation. The third chapter examines the impact of gouvernance structures in mitigating the relation between earnings management and FCF. A whole of testable hypothesis is proposed. In addition, we tried to examine the behavior of firms as regards earnings management in an international context. The second part of our thesis is devoted to the empirical application. Thus, the fourth chapter describes methodological aspects, the sample and data-gathering as well as analysis and discussion of empirical results. At the end, we summarizes our theoretical developments and empirical results.