Thèse soutenue

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Auteur / Autrice : Marc Langenbach
Direction : Laurent Batsch
Type : Thèse de doctorat
Discipline(s) : Sciences de gestion
Date : Soutenance en 2009
Etablissement(s) : Paris 9

Résumé

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L’évaluation du risque lié à l’investissement immobilier devient primordiale. Ce travail est d’autant plus important que cette classe d’actifs est hétérogène et sujets à des transactions peu fréquentes. Ce mémoire présente une méthodologie du calcul de la performance sur la base de la variation des valeurs vénales. La technique consiste à procéder comme des experts avec les informations du marché disponibles, basant la valeur sur les informations du marché ‘prime’ du moment et l’expertise de l’année précédente. La méthode de « relissage » permet de générer des séries relatives à l’appréciation des valeurs vénales pour les marchés de bureaux européens (1990-2008). Une analyse de classification a conduit à la division du marché européen en 6 à 8 groupes à forte concentration géographique. L’analyse PCA et le test de cointégration identifient 14 facteurs macroéconomiques et financiers, qui affectent systématiquement la valeur vénale des biens