L'application de Bâle II dans les pays émergents et le rôle controversé des agences de notation

The establishment of Basel II in the emergent countries and the discussed role of the rating agencies

• Auteur / Autrice : Linda Ismaiel
• Direction : André Cartapanis
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Soutenance en 2009
• Etablissement(s) : Aix-Marseille 2

Mots clés

Mots clés contrôlés

Accord sur la convergence internationale de la mesure et des normes de fonds propres -- 2004

Agences de notation financière

Nouveaux pays industrialisés

Gestion du risque

Résumé

La mise en place du nouvel accord de Bâle II représente un grand défi pour les pays émergents, et nécessite de leur part des efforts importants. Parmi ces défis figurent ceux relatifs aux limites des agences de notations, qui jouent un rôle primordial dans l’application de Bâle II, surtout dans ces pays. L’étude de ces limites et la vérification de la capacité des agences de notation à jouer un rôle efficace dans la réglementation prudentielle dans les pays émergents constituent l’objet principal de cette thèse. Dans cet objectif, nous menons deux études empiriques. La première porte sur la pratique du « seuil souverain » des agences de notation, qui pose un problème dans l’utilisation des notations externes dans le cadre de l’approche standardisée dans les pays émergents. La méthodologie adoptée dans cette étude consiste à estimer un modèle à correction d’erreur (ECM) sur les notations Fitch des entreprises bancaires et non bancaires des pays développés et émergents, pour la période (1997-2006). La deuxième étude vise à vérifier, en testant la cohérence des notations d’agence (Moody’s et S&P) avec la probabilité de défaillance bancaire dans les pays émergents, si ces notations transmettent effectivement au marché une information fiable au sujet des banques, et jouent ainsi un rôle efficace dans la discipline de marché dans ces pays. Dans cet objectif, la méthodologie de scoring et de mapping proposée par Carey et Hrycay (2001) est adoptée.

The establishment of the new agreement of Basel II presents a great challenge for the emergent countries and require important efforts of their part. Among these challenges are those relating to the limits of the rating agencies, which play a primordial role in the application of Basel II, especially in these countries. The study of these insufficiencies and the verification on the capacity of the rating agencies to play an efficient role in prudential regulation in the emergent countries are the main objective of this thesis. In this target, we propose two empirical studies. The first refers to the practice of the “Sovereign Ceilings” of the rating agencies, which poses a problem in the use of external notations as part of the standardized approach in the emergent countries. The methodology adopted in this study consists in estimating an Error Correction Model (ECM) on the Fitch notations of the nonbanking and banking firms in the developed and emergent countries for the period (1997-2006). The second study aims at proving, by testing the coherence between the agency notations (Moody’s and S&P) and the probability of default of banks in the emergent countries, if these notations really transmit to the market a reliable information on banks, and play an efficient role in the market discipline in these countries. In this objective, the methodology of scoring and of mapping offered by Carey and Hrycay (2001) is adopted.