Place et rôle d'une banque centrale dans la stabilité financière et le promotion de la croissance économique@ : le cas de la BCEAO (Banque centrale des etats d'Afrique de l'ouest)

Place and role of central bank in financial stability and economic growth promotion : the case of the Central Bank of the West African States (BCEAO)

• Auteur / Autrice : Ibrahima Thiam
• Direction : Claude Berthomieu
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Soutenance en 2008
• Etablissement(s) : Nice
• Partenaire(s) de recherche : Equipe de recherche : Centre d'Etudes en Macroéconomie et Finance Internationale (Nice)

Mots clés

Mots clés contrôlés

Conditions économiques

Union économique et monétaire Ouest africaine

Politique monétaire

Afrique occidentale

Banques centrales

Résumé

Le but de cette thèse est d’analyser les interactions contemporaines qui existent entre la politique monétaire, la stabilité financière et la croissance économique, en mettant en évidence le rôle privilégié de la Banque centrale. En effet, du fait de la mondialisation financière, on a assisté partout à une complexification de l’action des Banques centrales et, par conséquent, à un blocage des canaux traditionnels de transmission de la politique monétaire sur l’économie réelle. En outre, on constate, de plus en plus, que l’objectif traditionnel de stabilité des prix ne suffit plus pour assurer la stabilité financière. Ainsi, on se pose deux questions fondamentales, à savoir : les Banques centrales doivent-elles avoir comme nouvelle mission la stabilité financière ? Et surtout ont-elles suffisamment de moyens pour assurer ce rôle ? Notre analyse nous montre que la réponse actuelle tourne autour d’une coordination optimale des différents acteurs du système financier avec une place primordiale à occuper par les Banques centrales. L’étude spécifique des pays de l’Union Economique et Monétaire Ouest Africaine (UEMOA) révèle que la Banque Centrale des Etats de l’Afrique de l’Ouest (BCEAO) est au cœur de la stratégie de stabilité financière dans la zone. L’analyse aussi bien au plan macroéconomique (à l’aide d’une équation d’instabilité financière) qu’au plan microéconomique (à l’aide d’un modèle de défaillance bancaire) nous montre que le système financier est dans son ensemble solide, mais pour asseoir les bases d’un développement économique durable et assurer la pérennité de la stabilité financière, la meilleure stratégie pour ces pays est une offre de production diversifiée accompagnée d’un régime de change mixte indexé sur l’euro et le dollar.

The objectives of this thesis are to analyse the contemporary interactions between monetary policy, financial stability, and economical growth, and to find out the privileged role of central banks. Indeed, with the financial globalisation, we are witnessing a growing complexity of central banks’ actions and, as a consequence, a blockage of the traditional transmission channels of monetary policy to the real economy. Moreover, the traditional objective of price stability is proving not sufficient to ensure financial stability. So, two fundamental questions can be raised: Should financial stability be a new mission of central banks? And do they have enough means to undertake this role? Our analysis results show that the current response leans toward an optimal coordination of different actors in the financial system with the primordial role of central banks. The specific study of countries in the West African Economic and Monetary Union (UEMOA) reveals that the Central Bank of the West African States (BCEAO) is the centre of the financial stability strategy in the zone. Both macroeconomic (with the support of a financial instability equation) and microeconomic (with the support of bank bankruptcy model) studies show that the financial system is strong on the whole, but for setting the basics of a durable economic development and for ensuring the perenniality of financial stability, the best strategy for these countries is to supply a diversified production accompanied by a mixed exchange rate regime indexed on euro and dollar.