Prise en compte des discontinuités de Cours Financiers en Assurance et Finance

Taking into Account Asset Price Discontinuities in Finance and Insurance

• Auteur / Autrice : Rivo Randrianarivony
• Direction : François Quittard-Pinon
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences de gestion
• Date : Soutenance en 2008
• Etablissement(s) : Lyon 1

Mots clés

Mots clés contrôlés

Défauts

Capitaux propres

Fourier, Transformations de

Assurance-vie -- Droit

Résumé

Cette thèse met en lumière l'impact des discontinuités de cours financiers dans les domaines de l'assurance et de la finance. Une première partie se concentre sur l'évaluation de divers produits dérivés quand le sous-jacent présente des ruptures ou des sauts. Il y est démontré la puissance de l'approche par transformée de Fourier généralisée, tant au niveau conceptuel que numérique. Cet outil permet alors d'explorer de nouveaux produits, comme les options d'échange, en présence de discontinuités. Enfin, une protection contre une baisse soudaine des fonds propres d'une compagnie, émise sur le marché, ou encore l'impact de ces discontinuités sur l'intéressement des dirigeants sont étudiés. Une seconde partie analyse les conséquences de ces sauts sur des contrats d'assurance-vie, à garantie flexible en cas de vie et à minimum garanti en cas de décès. Elle s'intéresse aussi à la ruine des compagnies d'assurance quand les réserves de celles-ci présentent diverses ruptures

The purpose of this thesis is to shed light on the impact of asset price discontinuities in the fields of insurance and finance. The first part focuses on the pricing of diverse derivatives when the underlying incurs structural breaks and jumps. The expressive power as well as the numerical performance of the generalized Fourier transform approach is shown. The tool thus obtained allows to price other products in the presence of discontinuities, for example swap options. Protection against sudden price drops, via so-called equity default swaps and the impact of those discontinuities on managers incentives are also studied. A second part analyzes jump impacts, among other factors, on life insurance contracts, in particular pure endowments with flexible guarantee and contracts whose guarantee is only paid upon death. Insurance companies ruin is also considered when reserves face various breaks