Le financement par fonds propres au regard de leur incidence sur le pouvoir du dirigeant propriétaire : le cas des entreprises patrimoniales moyennes cotées

The financing by equity capitals with regard to their incidence on the power of the owner leader : the case of the quoted medium patromonial firms

• Auteur / Autrice : Hicham Sadok
• Direction : Gérard Hirigoyen
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences de gestion
• Date : Soutenance en 2008
• Etablissement(s) : Bordeaux 4

Mots clés

Mots clés contrôlés

Gouvernement d'entreprise

Entreprises -- Finances

Entreprises individuelles

Capitaux propres

Résumé

L'objectif de cette recherche est d'étudier comment l'entreprise patrimoniale développe sa stratégie de financement par fonds propres dans une perspective d'organisation et d'émancipation au lieu d'une perception de fatalisme et de contrainte. Le travail mené tend à mesurer le potentiel du volontarisme dans l'organisation de cette relation à travers des influences d'ordre économique, sociologique, organisationnelle et juridique. Celui-ci repose sur trois démarches : la première essaye de discerner les concepts qui fondent cette problématique ; la seconde vise à identifier le caractère proactif des stratégies utilisées dans l'atténuation de l'antagonisme entre les deux variables à expliquer ; la troisième tend à estimer le degré de liberté de choix de cette stratégie d'ouverture financière. Afin de concentrer l'effort de recherche, seuls les deux premiers aspects seront analysés théoriquement et empririquement, tandis que le troisième ne sera vérifié que statistiquement. Du fait de son environnement assez complexe, il semble que l'entreprise patrimoniale développe des stratégies de financement par fonds propres qui contournent les contraintes imposées par la crainte de la déperdition du pouvoir. Pour mesurer ces stratégies, un groupe d'entreprises patrimoniales moyennes cotées a été étudié et analysé. Après avoir mené plusieurs tests statistiques sur les dimensions organisationnelles diverses, il apparaît que les perspectives volontaristes sont appliquées dans ces structures pour organiser la relation entre le financement par fonds propres et le pouvoir du dirigeant. Il existe une autodétermination à sélectionner des comportements stratégiques qui leur permettent de disposer d'une marge de manoeuvre dans le choix du financement, tout en préservant le pouvoir du dirigeant propriétaire.

The aim of this research is to study how the patrimonial firm develops its strategy of financing by equity capitals in a perspective of organization and emancipation instead of a perception of fatalism and pressure. This research tends to measure the potential of voluntarism in the organization of this relation, through organizational and juridical, economic, sociological influences. It rests on three steps : the first one tries to detect concepts which melt these problems ; the second aims at identifying the proactive character of used strategies in the alleviation of antagonism between both variables to be explained ; the third tends to estimate the degree of freedom in the choice of this strategy of financial opening. To concentrate research effort, alone the firt two aspects will be analysed theoretically and empirically, while yhe third will be only statistically proved. Due to its rather complex environment, it seems that the patrimonial firm develops strategies of financing by equity capitals which short-circuit pressures imposed by the fear of the loss of power. To measure these strategies, a group of quoted medium patrimonial firms was studied and analysed. Having led several statistical tests on various organizational dimensions, it appears that voluntarism perspectives are applied in these structures to organize relation between the financing bu equity capitals and the power of the owner leader. There is a self-determination to choose strategically behaviours which allow them to have an operation marging in the choice of the financing, while preserving the power of the owner leader.