Contribution à la connaissance des politiques de financement des sociétés cotées : étude exploratoire des attitudes des dirigeants financiers des sociétés cotées à la Bourse de Paris

Contribution to the knowledge of the financing policies of listed companies : exploratory study of the attitudes of financial executives of companies listed on the Paris Stock Exchange

• Auteur / Autrice : Armand-Thomas Bajard
• Direction : Gérard Hirigoyen
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences de gestion
• Date : Soutenance en 2008
• Etablissement(s) : Bordeaux 4
• Jury : Président / Présidente : Gérard Hirigoyen
• Jury : Examinateurs / Examinatrices : Gérard Hirigoyen, Pascal Barneto, Jean-Michel Plane, Thierry Poulain-Rehm
• Jury : Rapporteur / Rapporteuse : Pascal Barneto, Jean-Michel Plane

Mots clés

Mots clés contrôlés

Entreprises -- Finances

Attitude

Chefs d'entreprise

France

Cotation (bourse)

Résumé

La thèse a pour objectif, outre l'analyse de la façon dont les choix des dirigeants financiers des sociétés cotées peuvent être expliqués par les théories financières, de rechercher les raisons autres que financières qui ont conduit à ces choix. L'étude exploratoire conduit à cerner certaines des attitudes des dirigeants financiers vis-à-vis des modalités de financement, à savoir émission d'actions nouvelles, dette bancaire, dette obligataire et autofinancement. La démarche d'observation utilisée est d'inspiration quasi-expérimentale. La méthodologie générale de l'étude est de type quantitatif. Dans cette approche, une démarche abductive a été retenue. A l'issue de l'analyse factorielle des correspondances sur les réponses aux différents cas, il semble y avoir deux représentations ou cadres cognitifs : d'une part un choix de structure optimale, d'autre part une hiérarchie des préférences évolutive en fonction des opportunités et des contraintes décisionnelles. De l'étude croisant les réponses des dirigeants à leurs caractéristiques socio-personnels, des variables relatives aux individus, à l'entreprise et au lien entre individus entreprises semblent organiser les réponses. La décision financière paraît donc dépendre des attitudes des individus envers les modalités de financement, cette attitude étant modulée par la relation d'emploi entre l'individu et son organisation et par la convergence décisionnelle s'exprimant sur le dirigeant.