Theoretical issues on Central Bank transparency

par Elelftherios Spyromitros

Thèse de doctorat en Sciences économiques

Sous la direction de Moïse Sidiropoulos.

Soutenue en 2007

à l'Université Louis Pasteur (Strasbourg) (1971-2008) .

mots clés

• Banques centrales
• Marché financier
• Politique monétaire
• Marché du travail

Titre traduit

La Transparence de la Banque Centrale

Résumé

Basé sur l’étude pionnière de Cukierman et Meltzer (1986), la transparence de la Banque centrale a attiré l'attention des chercheurs, ce qui a suscité l’émergence de la littérature sur la transparence. Dans un premier temps, nous analysons les conséquences théoriques et empiriques de cette transparence, et ensuite nous concentrons notre travail sur trois aspects théoriques relatifs à cette dernière. Le premier d’entre eux, concerne la relation économique entre la transparence de la Banque centrale et son indépendance. Le deuxième aspect étudie les effets de la transparence de la Banque centrale en intégrant dans le mécanisme de transmission de la politique monétaire le marché du travail et le marché financier. Finalement, nous y émettrons l’hypothèse que les autorités monétaires ne connaissent pas le vrai modèle de l'économie. Sous cette condition, nous analyserons les implications économiques relatives à la désirabilité de la transparence de la Banque centrale.

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Résumé

Based on the seminal paper by Cukierman and Meltzer (1986), the economic desirability of transparency has attracted attention and the economic literature on transparency has recently started to expand. First, we analyze the theoretical and empirical findings on central bank transparency and then we distinguish three theoretical issues on central bank transparency. The first issue concerns the economic relationship between central bank transparency and central bank independence. The second one is about the effects of central bank transparency when we integrate in the transmission mechanism of monetary policy the labor market and the financial market. Finally, we assume that policymakers do not that know the true model of the economy. Under this assumption, we seek for the economic implications as for the desirability of central bank transparency.