Ajustements non linéaires des cours boursiers dans les pays du G7 : essai de modélisation
Auteur / Autrice : | Fredj Jawadi |
Direction : | Georges Prat |
Type : | Thèse de doctorat |
Discipline(s) : | Sciences économiques |
Date : | Soutenance en 2006 |
Etablissement(s) : | Paris 10 |
Mots clés
Résumé
Cette thèse est centrée sur la spécification et la modélisation de la dynamique d'ajustement des cours boursiers vers les fondamentaux dans un cadre non linéaire. Parmi les nombreux processus non linéaires, nous mobilisons la classe des modèles à changement de régime avec transition lisse. Le chapitre 1 introduit les insuffisances économiques et économétriques de la modélisation linéaire, justifiant ainsi l'utilisation des modèles à changement de régime pour étudier les dynamiques boursières. Ces justifications tiennent essentiellement à la présence de coûts de transaction hétérogènes et d'anticipations hétérogènes. Le chapitre 2 présente la méthodologie des modèles à changement de régime avec transition lisse univariés (Smooth Transition Autorégressive Models, STAR) et multivariés (Smooth Transition Error Correction Models, STECM) et décrit leurs propriétés statistiques ainsi que les étapes permettant de les spécifier, de les estimer et de les valider. Le chapitre 3 fournit un panorama des principales études empiriques de la littérature ayant utilisé les processus à changement de régimes pour explorer les dynamiques des séries boursières. Le chapitre 4 confronte les modèles d'ajustement non linéaire ainsi retenus aux données boursières des pays du G7 et montre que l'ajustement des cours vers leurs fondamentaux est caractérisée par un retour à la moyenne avec une vitesse de convergence variant en fonction de l'ampleur du déséquilibre.