Thèse soutenue

Etudes d'évènement et diffusion d'informations : stabilité, spécification et puissance

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Auteur / Autrice : Jean-Gabriel Cousin
Direction : Eric De Bodt
Type : Thèse de doctorat
Discipline(s) : Sciences de gestion
Date : Soutenance en 2005
Etablissement(s) : Lille 2

Résumé

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La méthodologie des études d'évènement est une des plus utilisées en finance empirique, et ce phénomène ne cesse de s'amplifier. Cette approche statistique examine le comportement du prix des actifs financiers lors de la diffusion d'une information concernant l'activité d'une entreprise. Cette thèse propose une vue d'ensemble du cadre standard de la méthodologie, ses apports et également ses limites. Ce travail met en évidence une sensibilité des études d'évènement à la période analysée, et mesure précisément l'impact de l'arrivée d'informations spécifiques à une entreprise sur le niveau de la volatilité idiosyncrasique de ses actions. Ce dernier constat permet de mettre en évidence que la présence d'annonces durant la période d'estimation, utilisée afin d'estimer le comportement normal de l'action, est clairement susceptible de biaiser l'analyse. Les simulations effectuées permettent de souligner l'importance de ce biais, et de tester la pertinence de la nouvelle approche proposée pour le neutraliser. Ces résultats soulignent à la fois la robustesse et l'intérêt de la méthodologie des études d'évènement et l'importance d'une utilisation avertie de cette dernière, en particulier dans le contexte de marchés financiers très volatils que nous connaissons