Irréversibilité, incertitude et investissement : estimations économétriques sur données agrégées françaises

Irreversibility, uncertainty and investment : econometric models on french agregate data

• Auteur / Autrice : Jean-François Piférini
• Direction : Michel Juillard
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Soutenance en 2003
• Etablissement(s) : Paris 8

Mots clés

Mots clés contrôlés

Économétrie

Investissements français

Incertitude (économie politique)

Résumé

Dans cette thèse, nous étudions et mettons en application une nouvelle approche théorique des décisions d'investissement des entreprises soulignant l'irréversibilité de la plupart des décisions d'investissement et l'incertitude continue de l'environnement économique dans lequel ces décisions sont prises. Quand l'investissement est irréversible et les profits futurs sont incertains, il peut être profitable pour les firmes d'attendre avant d'investir, car chaque instant écoulé apporte des informations sur la situation économique future. La nouvelle théorie contredit la théorie orthodoxe de l'investissement. Après un chapitre d'introduction présentant les modèles traditionnels, nous étudions la nouvelle approche théorique et empirique du comportement d'investissement des firmes. Ensuite, plusieurs modèles d'investissement irréversible en présence d'incertitude sont confrontés aux données. Les études empiriques réalisées sur données agrégées françaises avec différentes méthodes empiriques, étudient d'une part la relation entre flux d'investissement et différentes mesures de l'incertitude et d'autre part le sentier de l'investissement agrégé.

In this thesis, we study and apply a new theoretical approach to capital investment decisions of firms, stressing the irreversibility of most invest-ment decisions and the ongoing uncertainty of the economic environ-ment in which those decisions are made. When investment is irreversible and future profits are incertain, there may be a value of waiting because of the ongoing stream of new information. The new theory contradicts the orthodox textbook view of invesment. Following an introductory chapter presenting the traditionnal models, we explore the new theorical and empirical approach to firm's investment behaviour. Then, several models of investment under uncertainty are implemented. A variety of methods have been used to study the empirical implication of irreversibility in investment. The empirical studies made from agregate french data investigate both the relationship between investment flows and proxy measures of uncertainty and the path of agregate investment.