Les déterminants de la performance de la gestion collective : application au cas des OPCVM actions

Th determinants of asset management performance : the case of French mutual funds

• Auteur / Autrice : Vanessa Serret
• Direction : Pierre Batteau
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences de gestion
• Date : Soutenance en 2001
• Etablissement(s) : Aix-Marseille 3

Mots clés

Mots clés contrôlés

France

Productivité

Sociétés d'investissement

Résumé

L'industrie de la gestion collective des actifs financiers est actuellement en pleine croissance. Cette thèse est la première recherche systématique des déterminants de la performance dans le cas des OPCVM actions. La revue de la littérature met l'accent sur la diversité des déterminants des fonds communs. Trois groupes de déterminants sont indentifiés. Ils concernent des variables caractéristiques propres au fonds considéré, des variables explicatives du comportement du gérant ou bien encore des variables conditionnant les souscriptions et les rachats dans le fonds. La recherche empirique répond ensuite à deux questions : 1) quelles sont les pratiques managériales de la gestion des OPCVM actions ? 2) quels sont les déterminants de la performance des OPCVM actions ? Ainsi, la partie empirique propose en premier lieu, une description des pratiques de la gestion pour compte de tiers sur la base d'entretiens complétés du recueil et de l'analyse de questionnaires. En second lieu, les hypothèses (concernant l'influence de chacune des variables) issues de l'état de l'art sont soumises à l'épreuve des tests statistiques. . .

The financial asset management industry is growing. This thesis is the first systematic research concerning the determinants of performance in the case of French mutual funds. The literature review emphasizes the diversity of the funds' determinants. Three groups of variables have been identified. The first one describes some variables about the management behaviour. And the third one describes some inflow and outflow variables. Empirical research answers two questions : 1) What are the managerial practices of French mutual funds' industry ? 2) What are the determinants of French mutual funds performance ? Thus, the empirical study first describes management practices. Then, it's statistically tested the current hypotheses about the impact of each variable on performance. The factors that explain the performance depend on the choice measurement and also on the management style. The research confirms previous studies, as performance rankings are instable from period to period. Finally, the research brings to asset management professionals some information's about the choice between a volume strategy versus a specialized startegy.