Trois essais sur le marché des actions à la bourse de Paris

Three essays on Paris stock exchange

• Auteur / Autrice : Anne Chevallier
• Direction : Pierre Batteau, François Longin
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences de gestion
• Date : Soutenance en 2001
• Etablissement(s) : Aix-Marseille 3
• Partenaire(s) de recherche : Autre partenaire : Ecole supérieure des sciences économiques et commerciales. Programme doctoralPhD Program (Cergy, Val-d'Oise)

Mots clés

Mots clés contrôlés

Bourse de Paris

Actions de sociétés

Résumé

Cette thèse traite de l'échelon de cotation et de sa relation avec la volatilité du prix des actions. Cette thèse se décompose en trois chapitres. Dans le premier chapitre, nous analysons et nous mesurons le coût d'un investissement effectué à la Bourse de Paris. Nous montrons à la fois d'un point de vue théorique et pratique que l'échelon de cotation est un élément déterminant de ce coût. En particulier, l'échelon de cotation génère des zones de prix de cotation optimales pour les investisseurs et pour les entreprises. Le deuxième chapitre traite des opérations de division d'actions. Nous expliquons quelles peuvent être les motivations des dirigeants d'entreprises à pratiquer de telles opérations. Nous montrons en particulier que l'échelon de cotation peut être une de ces motivations. Dans le troisième chapitre, nous testons l'effet stabilisateur sur les prix d'une taxe sur les transactions. A l'aide de la réglementation relative à l'échelon de cotation, nous montrons qu'aucune taxe sur les transactions de titre ne peut rendre les marchés financiers plus stables.

This thesis focus on the tick size and on its connection with market volatility. This thesis is divided into three parts. In the first part, investment costs at Paris Bourse are analised and assessed. We highlight by empirical and practical means that tick size is a decisive component of these costs. We deduce from our results that optimal price ranges for investors or firms are generated by tick size. The second part of this thesis focus on stock splits. We show that tick size may be a motivation for firm managers to realise stock splits. In the third part, we analyse the linckage between security transaction tax and market volatility. We draw the conclusion that a security transaction tax is not a suitable policy instrument to reduce return volatility