Demande de monnaie et politique monétaire dans l'Union économique et monétaire ouest-africaine (U. E. M. O. A. )

The demand for money and monetary policy in the west-african economic and monetary union (oaemu)

• Auteur / Autrice : Olivier Talon
• Direction : Catherine Rouzaud
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Soutenance en 1998
• Etablissement(s) : Paris 12

Mots clés

Mots clés contrôlés

Union économique et monétaire

Mots clés libres

Union economique et monetaire

Résumé

Dans ce travail, nous examinons les specificites de la fonction de demande de monnaie dans les pays de l'union economique et monetaire ouest-africaine (uemoa), en tant que pays en developpement. Le retard economique qui augmente le degre d'imperfection du mar, che, l'importance des couts d'ajustement, certaines caracteristiques sociologiques et l'importance du secteur informel, sont analyses comme des restrictions supplementaires qui frappent les fonctions traditionnelles de demande de monnaie quand on passe a ces econo, mies. La fonction peut etre alors differente de celle estimee pour les pays developpes. Com, paree a celle des pays developpes, la demande de monnaie dans l'uemoa presente les ca, racteristiques suivantes: l'encaisse desiree est essentiellement une encaisse de transaction, le revenu courant est tres significatif et son elasticite est proche de 1; l'elasticite-interet de la fonction est faible et non significative; le coefficient d'anticipation (adaptative) est proche de 1; les delais d'ajustement sont tres longs. Se sont des considerations a prendre en compte dans la conduite de la politique monetaire. En particulier, une grande prudence s'impose dans la politique de taux d'interet car la faiblesse de l'elasticite-interet de la fonction montre que les substitutions entre actifs monetaires et actifs financiers sont encore marginales.

In this work, we attempt to verify whether, and to what extent the structural characteristics of the less developed economies, in particular those of the west-african economic and moneta, ry union countries, influence the type and behavior of the variables that enter into the money demand relationship. Those characteristics, for instance, the economic backward state that increase the level of market imperfection, the high level of adjustment costs and some socio, logical characteristics are additional restraints for standard money demand function. So, this function may be different from the one estimated in developed economies. In oaemu coun, tries, the function has the following characteristics: income explain the greatest part of the changes in money demand and the main motive for holding money is transaction motive; the asset motive is not important, as the interest rate elasticity of money demand function is not significant; the coefficient of expectations is near 1; the adjustment lags are very long. The monetary authorities must take notice of those facts in the monetary policy. In particular, a great carefulness is required in the interest rate policy since the weakness of the relation bet, ween the interest rate changes and the demand for money show that the substitutions between financial assets and money are weak.