Thèse soutenue

Stratégies de diversification, performance de la firme et cycles boursiers : le cas des firmes industrielles françaises cotées au Réglement mensuel 1986-1990
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Auteur / Autrice : Frantz Maurer
Direction : André Labourdette
Type : Thèse de doctorat
Discipline(s) : Sciences de gestion
Date : Soutenance en 1998
Etablissement(s) : Bordeaux 4
Jury : Président / Présidente : André Labourdette
Examinateurs / Examinatrices : André Labourdette, Pierre Batteau, Philippe Desbrières, Marc Bertonèche, Alain Desreumaux, Gérard Hirigoyen
Rapporteurs / Rapporteuses : Pierre Batteau, Philippe Desbrières

Mots clés

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Mots clés contrôlés

Résumé

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Cette these montre que l'influence de la strategie de diversification sur la performance financiere de la firme est moderee par l'effet du cycle boursier. Elle s'articule autour de deux axes de recherche complementaires. D'une part, l'etude cyclique de la relation entre strategies de diversification et performance boursiere de la firme, et d'autre part, la determination de profils strategiques. L'approche cyclique de la relation diversification-performance est organisee selon un corps de sept hypotheses, testant successivement l'effet d'interaction strategie-cycle, l'effet de la strategie et l'effet du cycle sur la performance. La determination de profils permet d'evaluer la position strategique globale de la firme dans son environnement industriel. Les principaux resultats indiquent que durant les cycles baissiers, la strategie d'activites non liees est plus performante que la strategie d'activites liees, et que la strategie de diversification par activites liees contrainte est la moins performante. Durant les cycles haussiers, la strategie d'activite dominante est la plus performante, et la nature liee ou non liee de la diversification n'est pas un facteur actif de la performance boursiere de la firme. D'autre part, la diversification non liee presente un retour moyen plus elevee et un risque plus faible que la diversification liee. Enfin, deux profils polaires de firmes ont pu etre isoles : les firmes en position strategique dominante et celles en position strategique vulnerable. Les premieres sont caracterisees par un niveau eleve de retour et un risque faible, ainsi que par un potentiel d'endettement et une capacite a investir leur permettant de reussir dans des secteurs industriels favorables ou non. Les autres sont caracterisees par un niveau faible de retour et un risque eleve, et leur environnement industriel, loin d'etre une source d'opportunites de diversification, est une veritable contrainte.