La structure des bilans bancaires comme vecteur des impulsions de politique monétaire

The structure of bank balance sheets as a vector of transmission of monetary policy shocks

• Auteur / Autrice : Nathalie Payelle
• Direction : Jean-Jacques Durand
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Soutenance en 1996
• Etablissement(s) : Rennes 1

Mots clés

Mots clés contrôlés

Gestion des actifs et passifs bancaires

Politique monétaire

Finances

Économie monétaire

Résumé

On distingue deux approches différentes des mécanismes de transmission de la politique monétaire sur le secteur réel: la money view et la credit view, correspondant a deux canaux de transmission, respectivement: le canal de la monnaie et le canal du crédit. Ces derniers s'opposent notamment par les conséquences réelles attendues de l'intervention des banques dans la chaine de transmission. Dans le pur canal de la monnaie, ou tous les actifs financiers sont parfaitement substituables, le rôle des banques se restreint à la transmission des effets-taux conventionnels. Lorsque des imperfections rendent les crédits bancaires et les titres imparfaitement substituables, les banques peuvent, via la gestion de leurs risques, provoquer de surcroit des effets de disponibilite du crédit. En présence d'asymètries informationnelles, ces derniers traduisent le fonctionnement du canal du crédit. L'&tat des canaux de transmission est ainsi conditionné par l'évolution du comportement de gestion des risques bancaires. En France, la deuxième moitié des années 1980 est marqué par la diffusion progressive, au sein du système bancaire, de la gestion actif-passif (GAP), qui consiste en une gestion intégrée des actifs, passifs et horsbilan, dans un but de maintien de la rentabilité, grace a une limitation organisée des risques. A travers une redistribution des risques, la GAP posséde des influences contraires sur les effets de disponibilité. Une mesure empirique s'impose donc, pour apprécier le résultat ''net'' de la GAP sur les canaux de transmission en France. L'analyse économétrique, réalisée sur le cas des banques AFB, entre 1978 et 1992, rejette l'hypothèse de fonctionnement d'un canal étroit du crédit et met en évidence la restauration plus probable du canal de la monnaie après 1986.

The money view and the credit view constitute two different approaches of the transmission mechanisms of monetary policy shocks, on the real sector. They correspond respectively to the money channel and to the lending channel, in which the real impact expected from the intervention of banks differs. In the pure money channel, all financial assets are close substitutes, and banks transmit monetary policy measures, without distorting them. Real effects are those usualy attached to the fluctuations of the general level of interest rates (substitution effects, etc. ). When imperfections make bank credits and bonds imperfectly substituable, banks'risks management can induce, in addition, effects on credit availability. When information is asymetric, these availability effects reflect a lending channel. So, the state of transmission channels is conditioned by the evolution of banks' behaviour in risk management. During the second part of the 1980s, french banking system experienced the spreading of the asset-liability management (alm) techniques. They consist in an integrated management of the asset, liability and off-balance sheet elements, in order to preserve profitability, by means of an organized risk limitation. Through a redistribution of risks, alm has opposite implications on the credit availability effects. That's why an empirical measure is necessary, in order to assess the ''net'' result of alm on the transmission channels of monetary policy, in france. The econometrical analysis, realized for the afb banks, between 1978 and 1992.