Théories de la libéralisation financière et dualisme financier

Financial liberalization theories and financial dualism

• Auteur / Autrice : Baptiste Venet
• Direction : Joël Métais
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Soutenance en 1996
• Etablissement(s) : Paris 9

Mots clés

Mots clés contrôlés

Pays en voie de développement

Économie souterraine

Libéralisme économique

Résumé

Le but de cette thèse est de montrer qu'il existe une vision économique alternative à la présence du dualisme financier dans les P. V. D. Jusqu'à un passé récent, en effet, et à la suite des travaux de l'école de la libéralisation financière, l'existence d'un secteur financier informel n'était attribuée qu'à un approfondissement financier insuffisant. Ce phénomène s'expliquerait par les politiques dites de ''répression financière'' menées par les autorités publiques. En fixant les taux d'intérêt nominaux en dessous de leur valeur d'équilibre walrasien, en imposant au secteur bancaire officiel des réserves obligatoires d'un montant trop élevé ou en menant des politiques monétaires trop laxistes, les gouvernements des P. V. D. Favoriseraient l'émergence ''artificielle'' d'un secteur financier souterrain. Pourtant, à la suite de très nombreuses critiques théoriques (absence d'un lien univoque entre épargne et taux d'intérêt réel, imperfections naturelles des marchés financiers. . . ) Et des échecs répétés des politiques de libéralisation financière, certains économistes, dont les théoriciens de l'école néo-structuraliste, ont commencé à envisager la présence du dualisme financier dans les P. V. D. D'une manière différente. Loin d'être un phénomène uniquement explicable par les contraintes règlementaires qui pèsent sur le secteur bancaire officiel, la coexistence simultanée des deux pôles financiers proviendrait de la segmentation naturelle du marché des capitaux domestique. C'est ce que nous démontrons dans un modèle simple où il existe un dualisme financier en situation de laissez-faire compte tenu des technologies financières propres à chacun des deux secteurs

The purpose of this work is to demonstrate that financial dualism in developing countries may exist outside financial repression. Until recently, following the conclusions of the mc-kinnon-shaw group, the existence of curb markets was regarded as the consequence of a lack of financial deepening. Imposing interest ceilings or a high level of reserve requirements, or increasing too much the supply of fial money, developing countries' governments were assumed to encourage the artificial development of informal financial markets. However, following several critics (lack of clear relation between saving and real interest rates, natural imperfections on financial markets, etc. ), some economists, such as neo-structuralists, have developed an alternative stance. Instead of being the result of an excess of governmental regulation, financial dualism could be addressed as a consequence of natural segmentation of the domestic capital market in developing countries. We try to make this point using a simple model where financial dualism emerges in a situation of laissez-faire as a result of separate financial technology in both financial sectors