Evaluation des contrats d'assurance dans le cadre d'une economie comportant des risques purs et des risques speculatifs

Insurance contracts evaluation in an economy with pur risks and speculative risks

• Auteur / Autrice : Frédéric Herbin
• Direction : Michel Levasseur
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences de gestion
• Date : Soutenance en 1994
• Etablissement(s) : Lille 2

Résumé

La theorie de l'assurance et la theorie financiere se sont longtemps developpees de facon independante. Un contrat d'assurance est un actif dont les flux sont contingents a un evenement particulier et les techniques d'evaluation developpees en economie financiere peuvent lui etre appliquees. Suivant les caracteristiques des modeles, l'approche actuarielle peut etre introduite. Cette recherche presente une analyse en terme d'equilibre general de la formation simultanee des prix des contrats d'assurance et des actifs du marche des capitaux. Le cadre conceptuel est une succession de trois economies croissantes dans leur generalite et leur capacite a donner une description des echanges sur les deux marches plus proche de la realite. On donne des conditions sur les caracteristiques des risques et les preferences pour qu'un equilibre existe et qu'il y ait emergence de deux marches distincts permettant une allocation pareto optimale des risques au niveau global. Les fonctions de prix de chaque type d'actif sont derivees simultanement, dans un cadre atemporel puis temporel, a l'aide d'un agent representatif. L'influence sur les prix d'equilibre de la presence d'un deuxieme marche est explicitee. Le taux d'interet sans risque est endogenement caracterise et les effets des sinistres individuels agreges sur son niveau d'equilibre etudies. Cette etude, par le definition des variables necessaires a la description de l'economie et les technologies employees, esquisse une possibilite de synthese. . .

Insurance and financial theory have long been developped in an independant way. Insurance contract is a claim whose cash flows are contingent to a particuliar evenement and evaluation technics developped in the financial economics are in force. The research presents a general equilibrium analysis of the simultaneous price formation of insurance contracts and financial claims. The conceptual framework is a succession of three economies increasing in complexity and in their hability to give a goor description of exchanges in both markets. We give sufficient conditions on risks and preferences for an equilibrium to exist and for the emergence of two distinct markets with a global pareto optimal repartition of risk. The price functionals of each type of claim are simultaneously derived in an atemporal and temporal setting via a representative agent. The influences of the existence of a second market on the equilibrium price are explained. Risk free interest rate is endogeneously determined and the aggregate individual losses effects on his equilibrium level studied. This research, by the variables used and the technologies employed, sketches a possibility of synthesis between actuarial risk theory and the theory of equilibrium price formation in a manner we could find in insurance and financiam economics.