Aspects juridiques de la "mobiliérisation" des marchés de capitaux

Legal aspects of capital markets' " securitization

• Auteur / Autrice : Jean-Jacques Essombe Moussio
• Direction : Bernard Teyssié
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Droit des affaires
• Date : Soutenance en 1991
• Etablissement(s) : Montpellier 1

Mots clés

Mots clés contrôlés

Titres de créances négociables

Marché financier

Effets de commerce -- Droit

France

Billets de trésorerie

Résumé

Les marches de capitaux sont en pleine mutation. Au nombre des evolutions les plus marquantes, figure la "mobilierisation" qui se traduit par une recherche accrue de la negociabilite des actifs financiers. Cette innovation financiere ne va toutefois pas sans problemes juridiques nouveaux. La premiere partie de cette etude est consacree aux titres d'emprunt a court terme qui entrainent une "desintermediation" bancaire en ce sens qu'ils detournent les grandes entreprises des credits bancaires classiques, les mettant face a des investisseurs disposant d'excedents de tresorerie. Sur ce nouveau marche de l'argent le role du banquier devient essentiellement celui de prestataire de services. La seconde partie traite de l'autre aspect de la "mobilierisation" des marches de capitaux qui met plus l'accent sur les techniques utilisees que sur les titres necessaires a la realisation de l'operation. La "mobilierisation" intervient alors posterieurement a un credit bancaire preexistant et consiste pour la banque, soit a transferer a d'autres agents economiques des creances qu'elle compte sortir de son bilan, soit a les transformer en titres. Dans ce dernier cas, qui a ete applique au probleme de l'endettement international, le but est de permettre de reduire la charge de la dette des pays debiteurs, en meme temps qu'on ameliore les perspectives. . .

Capital markets are undergoing rapid change. Among the most notable aspects of this change is "securitization". This can be described as an increasing search for more negotiable financial assets. This financial innovation raises a number of related legal problems. The first part of this study examines short-term loan certificates. These eliminate the intermediary role of the banks. Large companies move away from classical bank credit and raise money directly from investors with a cash surplus avalaible. In this new money market the bank's role reduced to providing a service. The second part of the study deals with the other aspect of the "securitization of capital markets. It emphasises the techniques used rather than the type of securities necessary for the transaction. "securitization" deals with an existing bank credit. For the bank it consists either, of placing with other intervening parties the debt it wants to remove from its accounts, or, of converting the debt into securities. In the latter case, which was used in solving the international debt problem, the purpose is to achieve a reduction in the cost of the debt for debtor countries, and at the same time, improve the loan recovery prospects for the banks.