Structure temporelle et marché à terme de taux d'intérêt : étude du risque des titres à revenu fixe

Term structure and interest rate futures arisk study of fixed income assets

• Auteur / Autrice : Mostafa Hassine
• Direction : Bertrand Munier
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Soutenance en 1991
• Etablissement(s) : Aix-Marseille 3

Mots clés

Mots clés contrôlés

Marchés à terme de taux d'intérêt

Résumé

L'effondrement du systeme de bretton-woods en 1971, la crise petroliere de 1973 et les changements dans la politique monetaire des etats-unis en 1979 ont entraine l'instabilite des taux d'interets. La gestion des risques financiers est devenue indispensable pour tous les agents de l'economie, qu'il s'agisse de l'etat, des banques, des investisseurs institutionnelles, des societes industrielles ou commerciales. Face a cette montee des risques de taux d'interets, comment allons nous le gerer? notre demarche consista a s'interroger sur la possibilite d'utiliser l'information obtenue a partir de la structure a terme de taux d'interet pour prevoir le taux d'interet futur. Etude des theories de la structure de taux d'interet est insuffisance quant aux resultats obtenus. Nous nous sommes interroges, dons, sur le role que peut jouer le marche a terme pour resuire le rique de variation des taux d'interet. En effet, les marches offrent-ils une couverture efficace ou bien constituent-ils uniquement des lieux de speculation.

The collapse of the bretton-woods system in 1971, the 1973' oil crisis and the alterations of the 1979's american plicy carried on an interest rate instability. It became crucial for all economic agents to manage an increasingly growing interst rate risk. Firstly we will show howto use the information provided by term structure of interest rate in order to forecast the futur spot rates. Second, we may wonder according to the main results obtained above what does the interest rate futures stand for ? do they enable their participants to helge efficiently the interest rate risk or are they only speculation marlets ?