Parité de pouvoir d'achat et taux de change de référence

Purchasing power parity and exchange rate targets

• Auteur / Autrice : Loukas Stemitsiotis
• Direction : Bernard Lassudrie-Duchêne
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Soutenance en 1990
• Etablissement(s) : Paris 1

Mots clés

Mots clés contrôlés

Système monétaire international

Taux de change

Mots clés libres

Sciences économiques

Économie monétaire et financière

Norme de taux de change

Relations monétaires internationales

Smi

Parité de pouvoir d'achat

Taux de change réel

Équilibre macro-économique

Monnaie

Pouvoir d'achat

Résumé

L'objectif de cette thèse est la définition de taux de change d'équilibre macroéconomique de chaque pays, en tenant compte du caractère interdépendant des économies. Nous examinons les taux qu'implique la parité de pouvoir d'achat et nous testons sa validité. Les résultats de nos calculs infirment cette théorie, tant dans sa version absolue que dans sa version relative. Nous essayons ensuite d'expliquer les écarts par rapport à celle-ci à partir de relations de long terme et en prenant en considération des variables structurelles des économies. Le taux de change réel s'avère une fonction positive du revenu réel par habitant, des productivités relatives entre secteurs, de la qualité de spécialisation, et du taux d'épargne relatif. Nous proposons enfin deux méthodes afin d'établir des taux de change d'équilibre de moyen terme. La première méthode se fonde sur le principe de répartition proportionnelle des déséquilibres mondiaux entre pays. La seconde méthode se réfère à une situation d'équilibre de la balance extérieure des pays, qui est, elle-même, fonction des différentiels de croissance entre pays et des écarts de compétitivité prix. Des taux de change calculés selon ces méthodes sont susceptibles de servir de valeurs de référence dans le cadre d'un système de gestion des taux de change des grands pays industriels.

The purpose of thisthesis is to define macroeconomic equilibrium exchange rates, given the interdependent nature of the industrial economies. First we consider the rates implied by the purchasing power parity theory and test its validity. Our results reject this theory in both its absolute and relative version. Second, we try to explain deviations from P. P. P. Using long-term relationships and taking into account structural variables of the economies. The real exchange rate is proved to be positively related to the level of real income per capita, to relative productivity, to tha quality of trade specialization, and to the relative saging rate. Third, we propose two models in order to establish medium-term equilibrium exchange rates. The first one is based on the principle of proportionnal distribution of world disequilibria between countries. The second one refers to a balanced trade account, which in turn is determined by differencies in growth rates and price competitiveness. Equilibrium exchange rates resulting from these models can be used as reference values in the framework of international management of the exchange rates of the major industrial countries.