Distribution de dividendes et exercices prématuré des options sur actions au marché d'options négociables de Paris

Dividend, distribution and early exercise of stock options at the negociable options' market of paris

• Auteur / Autrice : Ould Ahmed Bouha Abdel Baghy
• Direction : Michel Levasseur
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences de gestion
• Date : Soutenance en 1988
• Etablissement(s) : Lille 2

Résumé

L'objectif de ce travail est l'étude de l'effet de la distribution de dividende durant la vie de l'option sur l'évaluation du premium au marché d'options négociables de Paris (MONEP). La démarche, essentiellement empirique, se propose d'estimer la répercussion d'un détachement de dividende sur le cours de l'action et par ricochet l'impact sur le premium de l'option. Bon nombre de praticiens ont recours dans ce cas à la méthode dite de la pseudo-américaine. La comparaison de celle-ci avec une technique de calcul dérivée du modèle binomial de cox-ross-rubinstein permet de tirer des conclusions quant à sa fiabilité pour ce qui est de l'évaluation du premium, du calcul de la probabilité d'exercice prématuré et de l'estimation des paramètres de gestion de position. C'est ce que nous avons fait dans le cadre du MONEP.

The objective of this thesis is the study of the effect of dividend distribution during the life span of options on the premium evaluation at the negotiable options' market of Paris (MONEP). Essentially, the empirical investigation set up to estimate the dividend repercussion on the stock price and hence its impact on the option's premium. For this, many practicians resort to the pseudoamerican method. In comparing this method with a procedure derived from the cox-ross-rubinstein binomial model, its robustness in terms of premium evaluation, calculation of the probable early exercise and the estimation of hedge ratios, can be determined. Such investigation within the context of monep is the core of this study.